美国国家信用合作社管理局（NCUA）近日推出了一套针对联邦层面的许可制度，专门规范由信用合作社旗下子公司运营的支付型稳定币发行商。
作为《美国稳定币国家创新指导与建立法案》（简称《GENIUS法案》）的首批配套规则，NCUA此举旨在明确联邦保险信用合作社的附属实体如何取得联邦监管下的支付稳定币发行人资格。
截至2025年中旬，NCUA麾下管辖着超过4000家联邦保险信用合作社，其服务会员规模约为1.44亿，管理资产总额达2.38万亿美元。该局正借助此次提案，逐步构建此类发行机构的准入流程与监管标准。
根据提案内容，任何作为“被保险信用合作社子公司”身份运作的支付稳定币发行商，在正式发行代币前，必须获得NCUA颁发的支付稳定币发行商（PPSI）执照。
此外，联邦保险的信用合作社被严格限制向支付稳定币发行机构提供贷款或进行投资，除非这些发行商已持有有效的NCUA PPSI许可证。
当前草案主要聚焦于许可机制与投资限制。未来还将出台补充提案，以落实《GENIUS法案》中关于PPSI的各项标准与约束，涵盖储备资产、资本充足率、流动性管理、反非法融资以及信息技术风险管理等关键领域。
NCUA 关于 PPSI 许可的拟议规则。来源：NCUA
目前，规则制定的核心在于界定许可与监管架构。稳定币服务能否最终面向会员开放，仍需等待后续的具体批准及更多标准的落地。
公链中立和120天时钟
纵观更广泛的加密市场生态，此次提案凸显了两个重要特征。首先，NCUA被明确禁止仅因稳定币发行于“开放、公开或去中心化网络”，便拒绝一份实质完备的申请；这一条款从法规层面排除了因公有区块链属性而拒批的可能性。
其次，确立了明确的审批时效：一旦申请被认定为“实质性完成”，监管机构拥有120天的时间做出批准或驳回的决定。若NCUA未能在该期限内采取行动，申请将自动被视为获批。
该提案还贯彻了《天才法案》的核心设计理念：受保险的存款机构（含信用合作社）不得直接发行支付稳定币，必须依托符合统一联邦标准的独立监管子公司来开展业务。
对信用合作社而言，这通常意味着需通过信用合作社服务组织及其他符合资质的实体作为通道，这些实体归属于NCUA辖区，并具备“被保险信用合作社的子公司”身份。
需注意的是，该文件仅为拟议规则制定的通知（NPRP）。利益相关者自联邦公报发布之日起有60天的窗口期发表意见，此后NCUA方可最终确定或修订许可制度。
Cointelegraph曾联系NCUA寻求进一步评论，但截至发稿尚未收到公开回复。
以上就是美国信用合作社监管机构正式发布稳定币许可路径的详细内容，更多关于美国信用合作社稳定币许可路径获监管批准的资料请关注其它相关文章！