华尔街经纪商伯恩斯坦（Bernstein）发布最新研究报告称，比特币有望在2027年年中突破15万美元大关，并可能在2029年新一轮牛市周期的顶点冲击30万美元。
由Gautam Chhugani领衔的分析师团队在8月26日发布的客户报告中预计，比特币价格将在2026年底回升至约12.5万美元，随后于2027年年中创下接近15万美元的历史新高。其长期预测模型显示，到2029年比特币价格将达到30万美元左右，而此前设定的到2033年底达到100万美元的目标依然有效。
该机构的展望部分基于比特币遵循历史上四年市场周期的规律，但同时也强调，更广泛的宏观经济力量正在为这种加密货币提供支撑。
这一理论的核心在于投资者日益关注的“贬值交易”现象——当公众对政府债务、通货膨胀以及法定货币购买力下降的担忧加剧时，资金往往流向稀缺资产。
伯恩斯坦预测比特币将在2027年中期达到15万美元。
债务压力与货币贬值预期利好比特币
Chhugani指出，随着各国政府面临不断攀升的偿债成本，长达40年的利率下行周期已然终结。
目前，美国政府债务规模已逼近40万亿美元，高昂的借贷成本给决策者带来了巨大压力。伯恩斯坦推测，面对政治上难以推行的财政紧缩，各国政府最终可能更倾向于选择货币贬值和宽松的金融环境。
这一趋势将使包括比特币和黄金在内的供应受限资产受益。
伯恩斯坦分析师表示：“收益率上升会形成一个自我强化的循环，导致利息支出增加、财政赤字扩大和借贷需求增加。 ”
比特币严格的2100万枚供应量上限赋予了其传统法币所不具备的稀缺属性。伯恩斯坦认为，若投资者愈发重视法定货币的长期保值能力，那么比特币的稀缺性、全球可访问性以及日益增长的机构持股比例，将显著提升其吸引力。
近期比特币行情的走强与整体宏观环境紧密相关。随着投资者重新审视美国财政政策、国债收益率及美元走势，比特币价格近期成功突破8万美元关口。
CoinShares研究主管James Butterfill表示，最近的这波上涨行情主要是由宏观经济因素推动的，而不是加密货币市场特有的发展。
机构需求重塑比特币市场结构
伯恩斯坦还预计，机构对比特币的采用将在下一个市场周期中扮演关键角色。
美国现货比特币ETF的推出与扩容，使得传统投资者无需直接持有加密资产即可便捷地参与投资。此外，企业配置国债购买也是潜在且持续的另一个需求来源。
数据显示，美国注册的数字资产ETF在最近一周录得约23.6亿美元的净流入，创自2025年10月初以来的最强单周表现。其中，聚焦比特币的产品在8月20日吸引5.37亿美元流入，8月21日进一步吸引6.59亿美元。
伴随比特币从前期低迷中反弹并突破76,000美元，这些资金流入接踵而至。
伯恩斯坦同时指出，大量比特币仍处于休眠状态。据其引用的持仓数据，过去12个月内约有59%的比特币供应量未发生交易。分析认为，如此庞大的不活跃供应量表明，多数持有者在面对剧烈波动时仍选择长期持有。
若机构需求持续扩张，将进一步压缩市场上可供出售的比特币数量。
报告强调，当前市场结构与以往周期已有显著不同。历史上，比特币曾经历过从高点回落75%至90%的惨烈调整。而在最近一次下跌中，相较于2025年10月的高点，跌幅约为50%，随后价格强劲反弹。
杠杆效应加速了这一复苏进程。随着价格上涨，持有空头头寸的交易员被迫平仓，从而在典型的空头挤压中催生了额外的买盘压力。
比特币现货ETF净流入总额（美元）（来源：）
乐观情景下目标价可达50万美元
15万美元是伯恩斯坦给出的基准预测目标价，但公司也描绘了一个更为乐观的情景。
如果机构需求加速增长，且对政府债务和货币贬值的焦虑进一步升级，比特币可能在2027年年中达到20万美元，并在2029年触及50万美元。
这将使价格轨迹大幅超越标准的四年周期模式。
这一展望反映了伯恩斯坦的观点：比特币正逐渐被定义为一种宏观资产，而非单纯的投机性加密货币。随着机构投资者借助ETF更易获取比特币，以及企业加大配置力度，其价格将对货币和财政政策的变化表现出更高的敏感性。
然而，看涨观点仍受制于快速变化的条件。实际利率上升、货币紧缩力度超预期或美国财政状况改善，均可能削弱对稀缺资产的需求。
2026年8月29日比特币（BTC）价格走势（来源：）
比特币看多，但Strategy目标价遭下调
尽管对比特币本身持乐观态度，伯恩斯坦对Strategy的看法则更为审慎。
公司维持对该股的“跑赢大盘”评级，但鉴于修订后的比特币周期模型及股权稀释加速，将其目标股价从450美元下调至350美元。
Strategy仍是公开披露持有比特币最多的企业，共持有840,447枚比特币，约占比特币最大供应量的4% 。该公司的平均持仓成本为每枚75,385美元，包含手续费及相关支出。
在截至8月23日的一周内，Strategy通过普通股发行筹集了约20亿美元，但未在此期间购入额外比特币。相反，公司增加了美元储备并回购了优先股。
8月29日，比特币价格报收于78796美元附近。由于部分衍生品交易员在价格大幅反弹后削减仓位，期货未平仓合约下降了3.72%，降至约543.9亿美元。
虽然近期比特币行情再度引发市场关注，但伯恩斯坦的预测立足于市场长期趋势的转变。若ETF需求、机构持仓比例及贬值交易逻辑得以延续，比特币在2027年达到15万美元可期，未来十年内更可能出现大幅上涨。
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