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ETH交易所储备降至十年冰点：供应紧缩将如何重塑2026年行情？

截至2026年3月18日，中心化交易所的以太坊（ETH）余额骤降至约1,600万枚，创下近十年新低，较2023年降幅逾30%。这一结构性变化由长期持有者囤积、质押锁定及机构吸筹共同驱动。尽管卖压减轻，但衍生品杠杆率攀升至0.78的历史高位，导致市场波动加剧且脆弱性增加。未来走势取决于现货需求能否回归，可能引发轧空暴涨或杠杆出清下跌两种极端路径。