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Robinhood发币建链深析：代币化股票实为债券，券商链悖论能否破局？

Robinhood推出基于Arbitrum的Layer 2链及代币化股票，用户获取的仅为无投票权的债券凭证而非真实股权。本文剖析其“界面极简、底层复杂”的战略逻辑，探讨在法律约束与监管态度下，这种包装模式能否支撑其构建全球金融超级应用的野心。