回溯2018-2026：机械定投BTC深度虚值看跌期权，长期是福音还是陷阱？
在加密市场高频波动的背景下，每月固定买入一张深度虚值（OTM）看跌期权作为“黑天鹅保险”是否具备长期盈利性？基于2018年至2026年3月的历史数据回测显示，该策略并非稳定的盈利工具，而是一种具有极端右偏分布、低胜率且高度依赖路径的尾部风险对冲手段。基准测试中，BTC组合实现97.62%的正收益，而ETH则录得-73.07%的亏损，揭示了不同资产间显著的策略分化。本文深入剖析了策略的收益来源、参数敏感性及其对投资者心理与资金耐受力的高要求。