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大资金逆势增持AAVE，底层逻辑与长期价值解析

近期巨鲸与Multicoin Capital等机构在低位持续加仓AAVE，引发市场对“聪明资金”布局动向的关注。分析指出，AAVE正从单一借贷协议转型为具备基础流动性层属性的基础设施资产。随着GHO稳定币推动纵向整合及收入模型趋于成熟，叠加回购机制带来的真实通缩效应，AAVE的长期配置价值日益凸显。尽管周期性波动依然存在，但其熊市抗跌性与增长韧性正在重塑风险收益结构。