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从封杀到增发：Robinhood代币化AMC背后的监管博弈与轧空真相

回顾2021年Robinhood因保证金问题暂停AMC买入功能，至2026年其推出代币化AMC股票引发无限增发争议。本文深入分析代币化证券机制，指出虽然Meme币交易确实推动了真实股价波动，但申购赎回机制使流通盘“变活”，导致传统轧空逻辑失效。文章强调，真正的风险在于非交易时段的套利窗口及伪造资产问题，而非持续的做空逼仓。