以太坊联合创始人详细剖析了其他类型的稳定币机制，他认为这些方案更契合DeFi早期所倡导的风险去中心化理念。
维塔利克·布特林为所谓的“真正”去中心化金融（DeFi）确立了清晰边界，并对那些以高额收益为导向的稳定币策略提出质疑。他指出，这类策略并未实质性地实现风险的转移与分散。
在X平台引发热议的一则发言中，布特林强调，DeFi的核心价值在于重构风险的分配与管理逻辑，而不仅仅是为集中式资产提供收益渠道。
布特林的此番言论正值DeFi的主要应用场景再次成为焦点之时，尤其是基于美元稳定币（如USDC）构建的借贷市场受到广泛关注。
尽管未直接点名具体项目，但布特林针对其所谓“USDC收益”类产品进行了批评，认为这些产品高度依赖中心化的发行机构，却未能有效降低发行方或交易对手方的潜在风险。
来源：维塔利克·布特林
两条符合DeFi初心的稳定币路径
布特林梳理了两条他认为更符合DeFi原始精神的路径：一是由以太坊支持的算法稳定币，二是基于现实世界资产（RWA）且实行过度抵押的算法稳定币。
“在以以太坊为支持的算法稳定币体系中，他表示，即便大部分流动性源自用户通过抵押加密资产借入资金来铸造代币，其核心创新点在于将风险转移至市场层面，而非由单一发行主体承担。”
“能够将美元的对手方风险转嫁给做市商，这依然是一项显著优势，”他补充道。
布特林表示，若采用保守的设计思路，由真实资产支持的稳定币同样能优化整体风险状况。
他指出，只要此类稳定币具备足够的超额抵押比例和资产多元化程度，确保单一担保资产的违约不会引发汇率脱钩，那么持有者所面临的风险也将大幅降低。
USDC在DeFi借贷市场中占据主导
然而，在布特林发表评论之际，以太坊上的各借贷市场仍呈现出对USCC的高度集中态势。
据协议仪表盘数据显示，在Aave主网的以太坊部署中，目前USDC的供应量已突破41亿美元，约占364亿美元总市场规模的36%；其中，借款金额约为27.7亿美元。
USDC储备状态与配置。来源：Aave
类似的模式也体现在Morpho平台上，该平台旨在优化基于Aave和Compound市场的借贷效率。
在Morpho的借贷市场中，按规模排名前五的市场中有三个以USDC计价，这些USDC通常由包装比特币或以太币等资产作为抵押品支持。其中规模最大的借贷市场提供USDC贷款，规模达5.1亿美元。
Cointelegraph就此问题向Aave、Morpho和Compound发送了问询函。截至发稿，Aave和Morpho均确认已收到询问，而Compound尚未作出回应。
布特林呼吁发行去中心化稳定币
布特林的批评并非全盘否定稳定币本身，而是质疑当前主流的借贷模式是否真能兑现DeFi关于风险去中心化的承诺。
这些观点延续了他此前对现行稳定币市场结构的批评立场。
在1月12日的一次论述中，他主张以太坊亟需更具韧性的去中心化稳定币，并警告应避免设计过度依赖中心化发行方及单一法币的方案。
当时他表示，稳定币应具备抵御长期宏观风险的能力，包括应对货币不稳定甚至国家层面的崩溃，同时保持对预言机操纵及协议漏洞的防御力。
以上就是维塔利克·布特林（Vitalik）发声：去中心化稳定币是DeFi核心，中心化收益模式存隐患的详细内容，更多关于算法稳定币才是DeFi的“真命天子”的资料请关注其它相关文章！