泰国针对加密ETF的监管新规已正式生效，标志着比特币及以太坊ETF在本土交易所上市的合规通道全面开启。然而，数字资产管理机构CoinShares对此持审慎态度，认为这些新产品上线后的初期表现可能相对迟缓。据CoinShares研究主管透露，首批ETF的资金吸纳能力预计有限，初期流入金额大概率仅处于数千万美元区间，距离数十亿美元的宏大预期尚有较大差距。
这一判断的核心逻辑在于，泰国本土投资者早已具备通过海外渠道及现货交易平台获取加密资产的成熟路径，这使得新推出的本土ETF缺乏足够的增量吸引力。
尽管监管层面的开放为合规投资铺平了道路，但由于现有市场需求已被既有的投资渠道所分流，短期内很难看到资金大规模涌入的景象。
虽然规定允许新的比特币和以太坊ETF于周五生效，但CoinShares预计，面对现有投资选项的竞争压力，初期的资金流入规模将受到显著制约。
即便曼谷方面正致力于扩大受监管数字资产投资的准入范围，泰国首批加密货币交易所交易基金（ETF）的市场开局恐怕仍将面临挑战。
“我预计初期资金流入适度，首批产品涉及数千万美元，这比数十亿美元更为现实。”数字资产投资公司CoinShares的研究主管James Butterfill告诉Cointelegraph。
随着允许比特币（BTC）和以太币（ETH）ETF在泰国证券交易所上市的规则生效，该国于周五开辟了接触加密货币风险敞口的全新途径。
这项新规旨在让泰国零售投资者能够访问本地上市的加密ETF，同时限制国内经纪商投资海外加密ETF的权限，后者目前仅限机构和超高净值投资者参与。
在泰国首批加密基金开始交易之前，它们必须获得监管机构的批准，并完成必要的托管和分配安排。
香港则是一个警示的对比
Butterfill以香港为例进行说明，即便是像香港这样的主要金融中心，也难以吸引大量的加密货币ETF资金流入。
他指出，尽管香港是全球国际金融枢纽，但其在全球加密货币交易所交易产品（ETP）中的占比仅为0.42%。
截至2026年9月25日，加密货币ETP按国家流动。来源：CoinShares
根据CoinShares截至九月底的数据，全球加密投资产品管理资产总额达到1729亿美元，而香港的资产规模为7.33亿美元。
泰国首批加密ETF的推出仍不确定
Butterfill表示，现有的投资选项可能会抑制对新泰国ETF的需求，因为部分投资者已经通过外资渠道或直接交易加密资产实现了比特币的投资曝光。
Thai MFC资产管理公司被Butterfill列为值得关注的潜在ETF发行方，该公司于2024年推出了追踪比特币的ETF基金（MBTCETF-UI）。该基金投资于贝莱德的iShares比特币信托（IBIT），这是全球按管理资产规模最大的现货比特币ETF。
MFC比特币ETF追踪基金。来源：MFC资产管理
“因此，本地ETF需要吸引新投资者或提供有说服力的理由来转向，”巴特菲尔说。
除了MFC之外，Butterfill还指出ONE资产管理是另一个潜在的ETF发行竞争者。2024年，ONE成为首家获得比特币ETF关联基金批准的泰国资产管理公司。
巴特菲尔表示，他尚未确认这两家公司是否计划推出本地上市的加密ETF，也不清楚首批产品何时开始交易。
Cointelegraph曾联系泰国SEC、ONE资产管理和MFC资产管理，就潜在的ETF发行事宜进行讨论，但截至发稿时尚未收到回复。
以上就是CoinShares分析：即便泰国出台加密ETF新监管，相关产品初期市场热度依旧偏弱的详细内容，更多关于泰国加密ETF开局或缓慢的资料请关注其它相关文章！