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透视稳定币全链路：核心利润点已偏离发行环节

稳定币产业构成一个包含资产托管、发行流通及技术服务等的复杂生态。尽管上游发行市场由少数巨头垄断，但下游在出入金、转账、支付及资产增值等环节拥有众多参与者，蕴藏着巨大的增量机遇。