10月30日，随着中美会谈的圆满收官，加密货币市场并未如预期般迎来强势反弹，反而呈现出低迷态势。
BTC价格盘中短暂下探至108,000美元下方，随后回升至111,424美元，24小时内录得1.68%的跌幅；ETH报价3,941美元，跌幅为1.9%。相比之下，SOL（暂报195.9美元）与BNB（暂报1,117美元）展现出较强的韧性，均已收复当日跌幅。
从技术走势观察，SOL与BNB目前仍处于强势震荡区间。值得一提的是，灰度推出的Solana Trust ETF于10月29日在纽交所正式挂牌交易，这是继Bitwise之后，美国市场上第二只上市的Solana现货ETF。据SoSoValue统计，Solana现货ETF的总资产净值已达到4.32亿美元，其净资产比率（即ETF市值占Solana总市值的比例）为0.40%，历史累计净流入资金为1.17亿美元。
衍生品市场方面，过去24小时内市场总爆仓规模达到8.13亿美元，其中多头爆仓6.13亿美元，空头爆仓2亿美元。最大单笔爆仓发生在Bybit平台的BTCUSD合约，价值1,100万美元。近期市场呈现高波动震荡特征，被社区称为“猴市”，这种行情对交易者资金面的磨损尤为严重。
资金流向方面，BTC现货ETF结束了此前连续4日的净流入趋势，昨日出现大幅净流出，规模达4.7亿美元；ETH现货ETF近期表现持续疲软，虽昨日也有净流出，但幅度相对可控。
宏观层面，今日两件重磅事件相继落地。
首先，美联储按预期下调利率25个基点。基准利率被调整至3.75%-4.00%区间，这是美联储连续第二次实施降息。同时，联储宣布自12月1日起终止资产负债表缩减计划，机构债和MBS产生的本金支付将全额再投资于短期国债，旨在维持银行体系储备充足，防止流动性危机重现。
其次，中美高层会谈取得积极进展。据央视新闻报道，双方在釜山举行会晤。中方代表强调，“中国的发展振兴同特朗普总统要实现的‘让美国再次伟大’是并行不悖的，中美两国完全可以相互成就、共同繁荣。中美两国应当做伙伴、做朋友，这是历史的启示，也是现实的需要。我方愿继续同特朗普总统一道，为中美关系打下一个稳固的基础，也为我们两国各自发展营造良好的环境。”
如今，市场关注的焦点已转向12月是否还会再次降息。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，政府停摆将暂时抑制经济活动，但停摆前的数据表明经济可能正回归稳健轨道。12月降息“并非板上钉钉”。这一表态符合鲍威尔一贯的谨慎立场——尤其在政府停摆已持续一个月、严重影响官方经济数据发布的背景下，他不可能提前做出承诺。
然而，市场消息显示，美国政府停摆近一个月的局面或即将扭转。参议院多数党领袖John Thune及其盟友、众议院议长迈克·约翰逊及其他共和党领导人似乎愈发确信，越来越多的中间派民主党人准备在临时拨款法案上妥协，以减轻停摆带来的负面影响，相关协议有望在下周初达成。
Inflation Insights分析师Omair Sharif指出，若到12月会议时仍缺失10月和11月的官方经济数据，美联储可能因数据真空而选择“暂缓”，第三次连续降息的计划或将推迟。这与9月点阵图所反映的内部分歧高度吻合——官员间对于政策节奏的争论日益激烈。
野村证券此前预测美联储将在12月再度降息25个基点。但从当前联邦基金期货市场来看，年底前再次降息的概率已从91%下滑至约72%。
链上激战：鲸鱼“用脚投票”
受美联储如期降息25基点以及鲍威尔对12月降息前景的不确定性言论影响，Hyperliquid平台上的巨鲸们正在通过持仓操作表达观点。
根据HyperInsight监测数据：
- 「Abraxas Capital」旗下两个地址（0x5b5、0xb83），于今日0时起同步加仓BTC、SOL、ETH的空单，这两个地址的总持仓名义价值从昨日下午6点的6.9亿美元增至7.38亿美元；
- 「胜率 100% 对手盘」新出现的巨鲸地址（0x218），在昨日持续增持ETH空单后，目前浮动回报率已达60%，持仓均价为4,128美元，持仓名义价值约2,800万美元；
- 「冷静开单王」（0x926），整体仓位已由亏转盈，其BTC空头头寸的浮动回报率达到40%，持仓均价11.22万美元，总持仓名义价值达7,860万美元；
- 「四次开空 BTC」巨鲸（0x5D2），曾位居BTC空头持仓榜首，目前其1.36亿美元的空单已扭亏为盈，持仓均价11.4万美元，在今晨市场回暖时仍未进行平仓操作。
多头阵营同样不甘示弱：
- 「胜率 100%」内幕巨鲸（0xc2a），于昨日0时市场回调期间开设BTC多单并逆势加仓，建仓均价11.1万美元，目前持仓名义价值达1.13亿美元；此外，该地址于今日4时开启ETH多单并滚动加仓，建仓均价3,889美元，持仓名义价值达5,274美元，该地址总持仓名义价值达2.77亿美元；
- 「疑似 HYPE 上币内幕」巨鲸（0x082），于今日0时市场下行期间，滚动加仓XPL、Hyperliquid生态meme币PURR等资产，该地址总持仓名义价值达5,948万美元。
综合来看，链上巨鲸的仓位结构依然偏向空头，做空资金略占优势。
市场声音
在高波动环境中，比特币信仰者Michael Saylor在接受CNBC采访时仍持乐观态度，预测比特币年底前将达到15万美元，未来4至8年目标看至100万美元。
Matrixport分析认为，比特币主导率已回升至59.5%，呈现缓慢抬升趋势。最新一轮“小型山寨季”热度减退，市场偏好重新回流至比特币。本轮行情中BTC主导占比上升，这可能与机构参与度提升及资金向高流动性、合规性更明确的资产集中有关。
10x Research在最新报告中指出，比特币正处于关键价位区间，下一步走势主要取决于机构资金流入，特别是比特币ETF的资金动向。报告强调，过去五个月比特币的横盘震荡并非市场乏力，而是一场大规模的持仓再分配：早期周期的“OG”投资者持续卖出，而新进场的机构资金则在稳步吸收抛压。这种“换手阶段”使得价格维持在区间波动，而非陷入停滞。
在价格点位上，10x Research将 11 万美元视为“生死线”：若比特币能守住110,000–112,000美元区间，上行趋势仍可延续；若跌破110,000美元，则需优先进行风险管理，市场可能出现快速调整，目标区间或下探至约85,000美元。
新火科技研究院院长Allen Ding向Odaily表示，加密市场此次出现“利好兑现不涨反跌”，核心原因在于预期差和政策指引：25bps的降息符合市场预期，本身难以带来新的定价溢价；而鲍威尔会后强调“12月再降并非板上钉钉”，推高了真实利率与美元路径的不确定性，触发风险资产短线回吐；后续市场将进入“震荡消化+结构分化”的过渡期，关键观察点在于美联储宣布的12月1日暂停缩表（QT）并转入再投资是否顺利落地，以及稳定币增量、RWA与AI结合加密等新叙事能否与流动性改善形成共振，从而为下一轮上涨蓄势。
展望2025年底前，值得重点关注的四大节点如下：
- 12月1日暂停缩表（QT）及再投资安排的落地情况，及其对全球美元流动性的边际影响；
- 12月10日举行的年内最后一次FOMC议息会议及新闻发布会，重点关注其政策路径与前瞻指引；
- 美股盘后加密ETF资金流与DAT数据的同步变化；
- 原生加密行业的新叙事，包括（但不限于）更多ETF获批、AI + Crypto融合应用及RWA推进等对增量资金与估值的影响。
这些因素将共同决定年末至明年初的市场风险偏好与资金流向。
至此，关于“美联储再降息,比特币却跌破11万:市场的信心去哪了?”的分析介绍完毕。如需了解更多比特币相关内容，请搜索往期文章或继续浏览后续报道，感谢大家的支持！