比特币价格在9万美元附近形成支撑，尽管受ETF资金转为净流出的影响，山寨币估值持续重构，但去中心化金融（DeFi）板块已显露出局部回暖的信号。
本周加密货币市场呈现温和复苏态势，主要得益于假期结束后投资者流动性的逐步回归。
周一，比特币曾冲击每周高点至94,458美元，然而截至周五本文撰写时，价格已回落至约90,937美元水平。
美国现货比特币交易所交易基金（ETF）的需求在新年伊始经历了一轮剧烈反转。此前两天累计吸引11亿美元资金流入后，资金流向发生逆转，随后连续三个交易日出现净流出，仅在周四单日抛售规模就达到3.98亿美元，数据来源为Farside Investors。
在更广泛的加密生态中，围绕隐私代币Zcash的未来走向引发了关注。负责该协议核心开发的Electric Coin Company决定与支持其发展的非营利组织Bootstrap终止合作。
比特币ETF流量，100万美元。资料来源：Farside Investors
2025年加密货币熊市将是机构资本的“重新定价”之年
市场分析人士指出，过去一年山寨币价格的显著下跌，实质上反映了市场正在进行的一场广泛评估——即甄别哪些区块链网络具备吸引长期资本的能力。机构投资者正以多年为周期的节奏逐步进入这一领域。
除比特币外，2025年对广义加密市场而言仍属熊市阶段。数据显示，去中心化金融（DeFi）代币价格下挫67%，而与智能合约链相关的加密货币平均回报率为负66%。此数据源自Real Vision首席加密分析师杰米·库茨分享的链上信息。
考茨在周三通过X平台发表评论：“过去一年表现疲软的项目，实际上经历了一次‘重新定价’过程，因为机构资本正在寻求获得更大程度的市场曝光。”
“随着机构资本长达多年的准入机制正式启动，我们正对那些拥有高采用率及稳健基本面的优质协议/L1进行重新估值，”他补充道。
智能合约平台和定义代币，历史年度业绩。来源：Jamie Coutts
高盛是最新一家指出加密货币估值正处于持续重估阶段的机构。报告认为，成熟的数字资产投资者正倾向于投资那些由具备有机使用量和真实收入的协议所驱动的代币，而非普通的另类币种。
据加密货币情报平台Nansen统计，过去一年Solana以5.85亿美元的费用收入领跑所有区块链网络，排名第二的Tron实现收入5.76亿美元。
区块链网络的关键指标，包括活跃地址和费用，一年的图表。来源:南森
Nansen研究分析师尼古莱·松德加德指出，机构投资者和大额投资者普遍偏好五大主流加密资产。
“索拉纳ETF仍在吸纳资金，但其链上表现却未能完全匹配。相比之下，以太坊则出现了部分投资者从比特币切换至以太坊的现象，”这位分析师在接受Cointelegraph采访时说道，并进一步表示：
“许多人预计，随着流动性恢复，大型玩家正通过囤积策略做准备，而结合链上和链下数据分析，这一判断似乎相当准确。”
Zcash 支持者 Bootstrap 表示，因非营利组织与 Zashi 之间的分歧而分道扬镳
致力于支持隐私导向型加密货币Zcash的非营利组织Bootstrap透露，近期导致关键董事会成员离职的治理争议，根源在于该组织在寻求外部投资时面临的法律约束。
此番表态紧随Zcash主要开发团队Electric Coin Company宣布与Bootstrap分手并成立新公司之后。ECC方面称，此举源于其对所谓“恶意治理行为”的担忧，相关报道见于Cointelegraph周四的文章。
在官方回应中，Bootstrap表示，董事会成员就“外部投资以及将Zashi私有化所需的替代架构”进行了深入探讨。Zashi是一款专为私人Zcash交易设计的自托管加密钱包。
董事会讨论了“对外投资以及为扎希实现私有化而采取的替代方案，并与法律顾问合作，确保任何可行路径均符合美国非营利组织法律，与Zcash的长期使命保持一致，且不会危及更广泛的Zcash社区。”根据董事会成员扎基·马尼安周四发布的公告。
Zashi由ECC开发，并于2024年初上线移动平台。其源代码已公开，体现了Zcash的开源精神，在这种模式下，没有任何单一实体拥有或控制该协议。
引导董事会成员的声明。来源:Weareallzashi.org
Bootstrap强调，核心分歧源于其作为根据美国税法第501(c)(3)条注册的非营利组织所承担的受托人义务和法律合规要求。
拟议的交易可能会引发针对Zcash的“政治动机攻击的新漏洞”，例如捐赠者可能提起诉讼，导致交易被撤销，这意味着Zashi将“被转回ECC”，声明中指出。
Bootstrap补充道，这些因素“危及整个Zcash生态系统”，此类交易必须“谨慎”推进，以确保这些资产能够“造福公众”，而不会被“用于私人利益”。
Zcash的代码同样公开且为开源，没有任何一家公司或实体拥有该协议。
假冒的MetaMask双重认证安全检查诱骗用户分享恢复短语
区块链安全公司SlowMest警告称，加密货币投资者正成为新型网络钓鱼攻击的目标，攻击者伪装成MetaMask，诱导用户泄露钱包恢复短语。
攻击者冒充双因素认证（2FA）的安全验证流程，利用虚假的安全警告将用户重定向至欺诈性域名，进而骗取用户的助记词。
一旦用户分享了钱包恢复短语，钱包内的资金将被盗取，SlowMist首席安全官23pds在周一的X帖子中对此发出警示。
这股新的诈骗浪潮提醒我们，去中心化钱包协议绝不会向用户索要其秘密恢复短语——正是这一短语能让任何人掌控钱包。
来源: 23pds
这封网络钓鱼邮件会将用户重定向至冒充MetaMask的虚假域名，敦促他们在短时间内启用双重身份验证，声称否则可能无法访问钱包的关键功能。
欺诈流程的最后一步会要求用户输入他们的12个单词助记词，以完成“安全设置”。
来源: 23pds
加密货币网络钓鱼诈 骗涉及黑客向受害者分享欺诈链接，以窃取敏感信息，例如加密钱包私钥。
网络钓鱼诈 骗一直是加密货币领域的一个长期问题，但事件数量的减少表明投资者正日益提高对这一威胁的警惕。
Aave创始人展望DeFi借贷巨头更广阔未来
Aave创始人兼首席执行官斯塔尼·库列乔夫在一场引发争议的治理投票后，阐述了该协议的宏大战略愿景。此次投票否决了一项旨在将Aave品牌资产和知识产权控制权移交给其去中心化自治组织（DAO）的提案。
投票失败引发了Aave社区对协议长期发展方向和治理结构的重新讨论，库列乔夫对此作出了回应。
在周五发布于Aave治理论坛的一篇帖子中，库列乔夫认为，该协议必须超越其核心的去中心化金融（DeFi）借贷业务，积极开拓现实世界资产（RWAs）、机构贷款以及面向消费者的金融产品等机遇。
他将该社区形容为“处于十字路口”，并指出，若没有更广泛的市场拓展，DeFi未来的增长轨迹仍充满不确定性。
值得注意的是，库列乔夫表示，Aave Labs计划将非协议收入分配给Aave（AAVE）代币持有者，此举有望拓展代币的价值捕获方式，使其超越单纯的治理参与。他还补充道，Aave Labs计划推出一项新的治理提案，以解决知识产权归属和品牌相关权益问题.
库列乔夫的帖子似乎旨在引导社区将注意力从短期治理争端转移到更具凝聚力的长期战略上。他特别强调了RWA，称该领域有望成为一项价值高达500万亿美元的机遇，这一估值基于全球金融资产的估算价值。
据行业数据显示，Aave 是最大的 DeFi 协议之一，其总锁仓价值在 10 月份已超过 450 亿美元。
来源: Kolten
随着链上衍生品的成熟，2025年永续DEXs的交易量将几乎翻两倍
预计2025年永续合约去中心化交易所（DEX）的累计交易量将达到12.09万亿美元，较年初的4.1万亿美元大幅增长。
DefiLlama数据显示，2025年产生的交易量约占这一生命周期总交易量的7.9万亿美元。这意味着，所有永续合约DEX交易量的65%都发生在单一一个日历年内。这种高度集中凸显了2025年链上衍生品规模增长之迅猛。
<b仅12月，永续合约交易量就达到1万亿美元，延续了自10月开始的强劲势头，当时月度交易量首次突破1万亿美元。
这一增长反映了过去12个月链上衍生品使用的显著加速，因为永续合约DEX在杠杆加密货币交易活动中的占比不断上升。
2025年的永续指数。来源:DefiLlama
永续合约DEX于2021年前后开始涌现，其中dYdX和Perpetual Protocol被广泛认为是最早在链上提供去中心化永续期货交易的平台之一。
该行业的增长在2023年显著加速, 当Hyperliquid的出现标志着一个转折点。
DeFi市场概览
根据Cointelegraph Markets Pro和TradingView的数据，市值排名前100的加密货币中，大多数在本周以涨势收尾。
在上周涨幅最大的代币中，Render（RENDER）上涨了56%，紧随其后的是物联网（IoT）提供商Jasmy Corporation的JasmyCoin（JASMY），过去一周涨幅超过52%。
在DeFi中锁定的总价值。来源:DefiLlama
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