比特币价格正式跌穿80000美元整数关口，盘中一度下探至76000美元下方，相较于2025年的历史高点回撤幅度约为40%。目前的市场情绪正从单纯的价格波动担忧，逐渐转化为对长期信心的侵蚀。
这一轮抛售发生在周末流动性相对匮乏的交易时段，比特币曾短暂跌破76000美元关口，随后在77000至79000美元区间内呈现弱势震荡格局，回到了此前受「Liberation Day」关税政策冲击时的价格水平。
令市场参与者感到不安的是，本次回调并未找到明确的触发点。市场上既没有出现连环爆仓引发的连锁反应，也未出现系统性风险冲击。相反，价格的持续下行似乎是由买盘力量缺失、上涨动能衰竭以及投资者信念弱化共同推动的。
与此同时，比特币对地缘政治紧张局势、美元走弱以及风险资产反弹等传统驱动因素表现出迟钝的反应。资金并未在近期黄金和白银剧烈波动时明显流入加密资产，这进一步加剧了关于比特币阶段性“脱钩”及其边际影响力下降的市场叙事。
创2018年以来最长连跌纪录
比特币在周末交易中跌破76000美元，自10月以来的急剧下跌已演变为持续的抛压。与以往由恐慌情绪主导不同，本轮下跌更多是由于买家缺席、动能不足以及信念缺失所塑造。
1月份近11%的跌幅，标志着比特币连续第四个月录得下跌，创下自2018年以来的最长连跌纪录。
与10月的回调不同，此轮下跌没有明显的导火索、连锁清算或系统性冲击。观察可见，比特币与其他主流金融市场的关联性减弱，需求消退与流动性减少成为主要特征。
更值得注意的是，社交媒体上的乐观情绪相对匮乏，比特币的下跌几乎未能激起市场的抄底热情。
市场深度萎缩超30%，流动性面临挑战
据Kaiko数据显示，比特币的市场深度较10月的峰值下降了超过30%。上一次流动性降至如此低位还要追溯到2022年FTX崩盘之后。
「从2017年的峰值到2018-2019年的熊市期间，我们观察到现货交易所的交易量下降了60%至70%，」Kaiko分析师Laurens Fraussen指出。相比之下，2021-2023年的回调期间，交易量收缩幅度较为温和，介于30%至40%之间。
「就当前周期所处位置而言，可能走过了大约25%，」Fraussen补充道，「从周期角度来看，我们通常在回撤达到50%左右时看到最严重的低迷。」
他估计，可能需要6至9个月的时间才能迎来有意义的复苏，而在修正和重新积累的后期阶段，交易量可能会持续处于低位。
监管利好难掩需求疲软
尽管特朗普政府转向支持加密货币带来了一系列监管层面的胜利，且机构投资激增，但这些因素并未能阻止比特币价格的下跌。许多投资者表示，早期的乐观情绪已被提前消化，价格在经历快速上涨后陷入停滞。
与此同时，现货ETF资金持续净流出，表明主流买家的信心正在减弱，其中许多在高点入场的投资者目前仍处于浮亏状态。
数字资产财库公司在去年自身股价泡沫破裂后也放缓了增持步伐，进一步削弱了市场的购买力。
市场做市商Wincent董事Paul Howard表示：「我认为 2026 年我们不会看到比特币创出新高。」
资金竞争加剧，复苏前景黯淡
回顾历史，2021年峰值后比特币用了28个月才恢复元气；而在2017年ICO热潮之后，则花费了近三年时间。按照这些标准衡量，当前的低迷期可能仍处于早期阶段。
一些人看到了更根本性的挑战：资金竞争。Ferro BTC Volatility Fund创始人Richard Hodges表示，他已经警告大型比特币持有者需要保持耐心。
他指出，与AI相关的股票以及贵金属的复兴，吸引了宏观交易者和动量交易者。「比特币是三年前的新闻，不是今天的，」Hodges表示，「AI股票、黄金、白银都在大幅上涨。」
数据显示，比特币目前的波动率落后于黄金和白银，这进一步削弱了其作为风险对冲工具和投机标的的吸引力。
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