随着巨鲸账户与敏锐投资者持续减持，全球主要稳定币泰达币（USDT）的供应量正逼近自FTX交易所崩溃事件以来的最大月度下滑幅度。
区块链链上数据显示，作为全球最大的美元挂钩稳定币，Tether发行的USDT正在经历多年未见的大规模月度缩表，这主要归因于大型持有者加速了赎回操作。
据彭博社引用Artemis Analytics的数据分析，截至2月中旬，USDT的流通供应量已累计减少约15亿美元，而在此前的1月份，这一数字为12亿美元。若趋势延续，USDT将刷新三年来的月度跌幅纪录，其情景与2022年11月加密货币交易所FTX崩塌后的市场状况高度相似。
回顾2022年12月，伴随FTX及其旗下150家子公司相继破产，加密行业遭受重创，当时USDT的供应量曾骤降20亿美元。
此次供应端的萎缩可能预示着加密市场流动性的收紧，因为USDT长期以来是进入加密资产领域的主要通道。根据CoinMarketCap统计，USDT目前拥有1830亿美元的市值，占据了整个稳定币市场约71%的份额。
USDT月度供应量变动百分比汇总。数据来源：阿耳忒弥斯分析、彭博社
Cointelegraph就2月份供应下降的具体原因向Tether方面求证，截至今日发稿，尚未收到回复。
2月稳定币总盘子维持平衡
值得注意的是，USDT的回调并未引发美元挂钩稳定币市场的整体萎缩。
DeFiLlama数据显示，在整个2月份，各类交易所内的稳定币总市值反而上涨了2.33%，从3000亿美元攀升至3070亿美元。
稳定币总市值概况。来源：DeFiLlama
虽然两大头部稳定币——USDT和Circle发行的USDC分别出现了1.7%和0.9%的微跌，但与特朗普家族关联的World Liberty Financial所发行的USD1稳定币表现抢眼。过去一个月内，USD1的市值激增50%，据DeFiLlama数据，截至周五其市值已达到51亿美元。
鲸鱼减持USDT，新晋参与者悄然接盘
尽管大型加密货币投资者（即“鲸鱼”）正在清理手中的USDT头寸，但新入场的参与者正为该领先稳定币注入新的需求动力。
加密货币情报平台Nansen指出，在过去一周内，共有22个鲸鱼钱包合计售出了价值6990万美元的USDT，该群体的抛售速度较此前提升了1.6倍。
以太坊网络中的USDT代币分布全景，一年期图表。来源：Nansen
被标记为“聪明资金”的高回报交易者也持续充当USDT的净卖出方。与此同时，该平台统计显示，在近15天内新开立的钱包中，仅在一周内便买入约5.91亿美元的USDT。
这种混合的资金流向揭示了市场的两极分化：大型持仓者选择赎回或重新配置资产，而新进买家则趁机涌入形成对冲。尽管总体稳定币发行规模大体稳定，但这种结构性变化值得警惕。