富达数字资产（Fidelity Digital Assets）最新研究指出，本周期内比特币的回撤幅度与历史上加速上涨阶段后的平均水平相当。虽然市场经历了明显的价格下行，但值得注意的是，价格在上下两个方向的波动性均有所收敛。随着市场结构的深刻转变，规模效应以及追求稳定性的资金群体共同发挥了“减震”作用，遏制了恐慌性抛售导致的暴跌，整体呈现出相对缓和的回撤特征。
LVRG研究总监尼克·拉克对此评论道：“比特币此次回调幅度小于此前几轮周期，这表明市场正在走向成熟，波动性降低，机构信心增强。”
富达数字资产方面表示，在本市场周期中，比特币下跌幅度约为 50%，这一数据远低于以往周期的表现，且这种趋势预计将持续下去。
周二，富达数字资产研究分析师扎克·韦恩赖特指出，回顾历史，比特币在创下历史新高后的回撤往往非常陡峭，通常介于80%到90%之间，但本周期的跌幅仅为50%左右。
他进一步分析称，通过观察比特币从前期历史高点至今的价格走势，可以清晰地看到一种周期间的“收益递减”现象。
“每一轮的上升都比上一轮更为平稳，”他强调。“2026年当前周期的下行风险也较为缓和，”他补充道。
据 TradingView 数据显示，比特币价格在 2 月 6 日跌至本周期低点，约为 6 万美元出头，较 10 月 6 日触及的约 12.6 万美元历史高点回落了 52%。相较于六个月前的峰值，目前价格下降了 46%。
相比之下，上一个周期的跌幅更为剧烈，达到 77%。当时比特币从 2021 年 69,000 美元的历史最高点，一路下跌至 2022 年 11 月熊市底部的略低于 16,000 美元水平。
比特币可能在九月底触底
富达评估认为，本轮比特币周期的深度明显浅于以往，“显示市场正在成熟，波动性降低，机构信心增强”，LVRG研究总监尼克·鲁克周三在接受 Cointelegraph 采访时说道。
“这一转变表明比特币正从投机资产转变为更稳定的价值储存方式，可能为未来更广泛的普及铺平道路。”
与此同时，Alphractal 创始人 Joao Wedson 周二指出，比特币的顶部出现在上一次减半后的第 534 天，这一时间跨度比上一个周期要短。
这种跨周期的“衰减模式”暗示历史底部可能出现在减半后 912 至 922 天之间，他表示，这“指向 2026 年 9 月底或 10 月初的底线”。
比特币跌破关键日线移动平均线
目前比特币价格徘徊在 200 周均线附近，该均线位于约 68,000 美元，此前在市场下跌过程中，这一指数曾充当关键的支撑位。
BTC 仍位于关键日线移动平均线以下。来源：TradingView
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