Bitwise表示：“DeFi通常比比特币波动更大，所以能撑住这种状态很不寻常，”因为DeFi代币的表现已经超过了比特币。
加密指数基金制造商Bitwise在其最新报告中指出，过去一个月内，去中心化金融（DeFi）代币对比特币展现出异常的强势表现，这一现象暗示市场可能正在对该行业进行“悄然重新评级”。
据比特维斯周四发布的报告显示，比特币（BTC）在六月下跌约22%，而比特怀斯主要DeFi协议的指数跟踪代币同期仅下跌4%。
“DeFi通常比比特币波动更大，所以支撑得住这股好状很不寻常，几乎没人谈论它，”
在传统认知中，当加密市场出现剧烈波动时，DeFi代币往往因高波动性成为风险厌恶型交易者优先抛售的对象。然而，Bitwise分析认为，随着传统金融机构开始接入这些协议，这一固有模式正在发生转变，机构的参与有效稳定了更广泛的DeFi生态系统。
Bitwise表示：“我们认为DeFi正在悄悄重新评级。”“代币经济学正在改善，使用量与代币价值之间的差距正在缩小，实体机构也在Morpho和Jupiter等品牌基础上继续发展，仅Aave在过去一年就创造了~9亿美元的收益。”
“我们预计DeFi的超额表现将在第三季度继续显现，这类变化市场往往会较晚才察觉，”它补充道。
该Bitwise DeFi指数基金采取按市值加权的资产配置策略，目前Hyperliquid（HYPE）占据了61%的权重。作为同名加密永续交易所的原生代币，HYPE今年迄今涨幅已超160%，成为推动指数表现的主要动力。
此外，该指数还包含Uniswap（UNI）、Ondo（ONDO）和Aave（AAVE）等资产，这些代币今年至今均出现了两位数的跌幅。
2026年DeFi价值锁定下跌
尽管HYPE提振了部分代币的价值，但截至6月，DeFi领域的总锁定价值（TVL）已大幅下降近40%，从1月份的约1150亿美元降至700多亿美元，CryptoRank于6月24日报道。
这家加密数据聚合平台将此次下跌归因于10月初市场经历的剧烈调整，当时比特币曾触及超过126,000美元的历史高点，随后行情反转。
不过，该公司指出，当前的回撤幅度仍显著小于2022年熊市期间的跌幅，这表明DeFi市场具备更强的韧性。
Bitwise表示，预计稳定币，如果CLARITY失败，波动率也会增加
Bitwise在报告中还梳理了预计将深刻影响加密市场格局的关键事件。
该机构预测，“一批大型公司将在GENIUS法案”出台前陆续宣布稳定币项目“，该法案是美国去年通过的稳定币监管法案，将于2027年1月生效。
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报告进一步补充，在加密市场低迷期间，稳定币供应量保持了稳定性，其增长将对以太坊和索拉纳等区块链产生积极影响，监管机构有望在本季度敲定《天才法案》的具体规则。
Bitwise还特别强调，预计未来三个月将是《CLARITY法案》的“成败关键”，该法案目前正在参议院审议和谈判中，Bitwise表示在11月选举前通过的可能性很小。
Bitwise表示：“如果它通过，我们认为很可能标志着这次熊市的底部。”“如果失败，初期将出现波动，随后随着行业在亲加密货币的SEC和CFTC推动下不断建设，不确定性会逐渐被清除。”
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