在DeFi激进交易领域，一种利用Meme币BONER进行代币化股票交易的新型投机模式正在迅速走红。该玩法依托于Robinhood Chain生态构建，通过将BONER与代表HIMS股票的代币组成流动性交易对，曾一度锁定超过半数的流通HIMS代币，导致链上价格出现显著异动。这种脱离传统估值逻辑的另类交易，凭借高波动性和强投机属性迅速在小众圈子内传播，尽管整体风险极高，却已成为当下部分DeFi参与者追捧的前沿玩法。
为何会有人愿意用医疗股去交换如BONER这般表情包性质的加密货币？对于那些致力于在DeFi新角落进行建设的Robinhood Chain生态参与者而言，这似乎是一个自然而然的选择。
HIMS代币的设计初衷是追踪在纽约证券交易所（NYSE）上市的Hims & Hers电信公司股票。在Robinhood链上，用户不仅可以买卖其他加密资产如表情包币，还可以直接交易这些代币化股票。
《BONER》的出现正是这一背景下的产物。
这款刻意营造荒诞感的memecoin与HIMS代币共同构成了一个流动性池，允许交易者在这两种截然不同的资产之间进行互换。
曾经，该流动性池中包含了31,198个HIMS代币，占据了流通总量58,714只代币化HIMS股票的一半以上。这种严重的供需失衡导致Robinhood平台上的HIMS代币价格一度飙升至132.64美元，远高于纽约证券交易所真实HIMS股票28.84美元的收盘价，价差超过四倍。
这一现象揭示了当现实世界资产被搬上链并融入加密市场时可能产生的连锁反应。正如Kaiko研究分析师托马斯·普罗布斯特在接受《杂志》采访时所言：
“上市股票实际上以前所未有的规模成为可组合的DeFi资产，就像以太币所做的那样。”
然而，核心问题依然在于：人们究竟为何要用memecoin去交易代币化的医疗保健股？当链上市场使得更加离奇的资产配对成为可能时，将会引发怎样的变革？
链上金融是为“疯狂的人”准备的
回顾2020年夏季，DeFi先驱们正忙于耕耘收益、拆解遗留金融体系，力求避免变得粗糙乏味。6th Man Ventures联合创始人Mike Dudas曾形象地描述道：
“链上金融是给疯子、异类、叛逆者、麻烦制造者、方孔里的圆钉子准备的。”
Robinhood Chain 似乎成为了这一现象的下一个迭代版本，挖掘出代币化股票前所未有的新用途。在推出不到三个月的时间里，Robinhood的交易员就创造了诸如BONER/HIMS、AI/NVIDIA以及SPACEHOOD/SPCX等疯狂的加密货币原生配对组合。
股票代币作为报价资产。来源：DeFi Prime
其基本逻辑十分简单：用户无需单独购买并持有代币化股票，而是将其放入去中心化流动性池中，与几乎任何其他代币形成交易对，从而围绕这对股票组合形成一个交易市场。
推动这一趋势的启动平台之一LONG表示，截至9月2日，其股票配对市场在24小时内产生了超过4.25亿美元的交易量，其中近1200万美元被锁定在股票代币的流动性中。
DeFi聚合平台1inch联合创始人Sergej Kunz向《Magazine》指出：
“代币化股票的机会远大于链上出现的资产。[...]这不仅仅是更换场地的问题。而是创造一种能够接入开放金融系统的资产。”
悉尼大学金融学者安杰洛·阿斯普里斯认为，这开启了一系列新的机遇。
“一旦股票敞口可编程化，它可以作为报价资产、抵押品、可借出库存或衍生品的保证金使用。”
换言之，一旦股票被代币化，它便不再仅仅是股票；它可以演变为全新DeFi市场的基石之一。
那么，这真的是一个新市场吗？
深入剖析，其底层管道系统并无特别革命性的突破。这些市场通过自动做市商（AMM）构建，这是一种利用流动性池和算法设定价格的去中心化交易所机制，允许交易者无需传统订单簿或匹配买家即可交换一个代币。
真正的创新在于这些市场能容纳何种资产。在传统股市中，股票通常与货币或其他传统金融工具进行交易。而在链上金融这个充满实验色彩的世界里，代币化股票可以成为几乎任何流动性充足的市场的一半。
TD证券美国股市结构与电子交易副总裁Reid Noch表示，AMMs“与传统市场相比仍然非常新颖”。
虽然他对于将股票纳入报价并为其他市场提供流动性的想法感到“有趣”，但他认为这可能是一个用例，可能会让机构采纳变得更难。他告诉《杂志》：
“只要它们主要用于推动表情包币的流动性，传统玩家就很难认真对待它们。”
股票配对市场在24小时内交易收益超过4.25亿美元。来源：longdotxyz
从表面看，这似乎是股票代币的一种奇怪用途，但从DeFi的角度来看，这具有内在的逻辑。交易者其实不需要有理由去配对两项资产，只要存在一个可以互换的市场即可。
更重要的实验在于，代币化股票是否能成为可重复使用的金融构建模块，而不仅仅是传统股票的数字翻版。
它真的有效吗？
BONER/HIMS事件表明，非常规的配对也可能产生非常规的结果。
Aspris指出，代币化HIMS价格与标的股票之间的极端背离，主要是由于“储备不足”和“暂时限制发行”，并予以警告：
“这为这些事件创造了条件，增加了战略利用或操纵的可能性。”
套利机制通常会将代币化的股票价格拉回至真实股票价格，但当流动性稀薄或现实市场关闭时，这种关联可能会断裂，正如Probst所解释的：
“套利在这里依赖单一行为者，而非传统股市中那种持续的竞争机制。因此，这些池会产生不可靠的价格信号，且无法真正传递给参考市场。”
Memecoin / 股票代币的配对正在大规模取得成功。来源：@howdymary
Noch同样对这些资金池是否会成为发现代币化股票价格的主要渠道持怀疑态度：
“我仍然认为价格发现更多发生在传统市场，AMM被套利者用来维持市场规律。[...]鉴于这些市场的成交量低于传统市场，我对如何推动价格发现感到困惑。”
也许价格发现并不是重点
Memecoin/股票池虽然可以全天候交易，但这些市场尚未成熟，且暂时与传统市场隔离。
不过，Kunz表示，它们已经在为代币化股票创造真实需求，并测试这些资产在接入DeFi时的表现。
“Memecoin 配对可能不是代币化股票的首要案例，但它是这些资产需求、成交量和流动性的另一种来源。”
表情包币可能只是开始。如果代币化股票成为成熟的DeFi构建模块，并没有明显理由必须与其他股票或加密货币配对。为什么不用代币化的房地产、商品、艺术品，甚至代币化的放屁来对付？（这是个东西，查查吧）。
当然，这并不意味着这些市场一定会出现，或者它们会受欢迎或经济上合理。但BONER/HIMS实验表明，一旦现实资产在链上具备可组合性，市场可以围绕传统Fi从未梦想过的各种组合出现。Aspris指出，我们才刚刚开始这个实验：
“实验很有用，方向也很明确，但称代币化股票为完成的DeFi原始概念还未达到事实。”
以上就是DeFi 圈层涌现全新交易潮流 玩家流行使用 BONER 代币兑换链上股票资产的详细内容，更多关于BONER股票交易成 DeFi 新风潮的资料请关注其它相关文章！