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债市重构定价逻辑：美联储2028年前难言降息

全球债市正重新评估长期利率中枢上移的趋势，市场几乎排除了2028年中期前的降息可能。受能源冲击、AI投资及强劲经济数据支撑，期限溢价显著上升，表明投资者要求更高的长期回报补偿。这一变化不仅反映了政策路径的调整，更标志着高资金成本环境可能长期持续，进而深刻影响各类资产定价与融资成本。

美伊冲突升级，油价狂飙引爆全球债市抛售潮，股市会否接棒承压？

受美伊军事冲突影响，布伦特原油两日飙升4.5%，年内累计涨幅达51%。高油价加剧通胀预期，迫使德国、英国及日本国债收益率触及多年高位，全球债市遭遇同步抛售。尽管美国财长贝森特将高收益率归因为经济强劲与AI投资，但财政整顿迟迟未落地令市场失望。随着9月CPI数据及美联储议息会议临近，若通胀失控，风险可能从债市蔓延至股市。

美伊冲突加剧推高油价，美股债市黄金同步承压

霍尔木兹海峡局势紧张叠加美伊军事摩擦升级，布伦特原油价格升至92.67美元。地缘政治风险引发通胀担忧与加息预期飙升，导致全球资产剧烈震荡：能源股逆势上涨而运输及科技股大跌，长端国债收益率创多年新高，黄金与比特币随实际利率走高而回落。