随着比特币价格在2025年创下历史新高后出现回调，贝莱德比特币ETF投资者的盈利状态成为观察12月市场情绪回暖的重要风向标。目前，这一关键投资群体的盈利状况已得到修复，显示出市场信心正在逐步重建。
当比特币价格重新站稳9万美元上方时，作为本年度推动行情的主力军之一，贝莱德现货比特币交易所交易基金(ETF)的持有人再次进入盈利区间。这被视为早期市场情绪转向乐观的一个明确信号。
据区块链数据追踪平台Arkham披露的数据，全球规模最大的现货比特币基金——贝莱德iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT)，其持有者的累计未实现利润已在周三回升至32亿美元。
Akham在周三发布于X平台的分析中指出：
贝莱德IBIT和ETHA持有者从10月7日盈亏峰值时的近400亿美元合计利润，降至4天前的6.3亿美元。这意味着所有贝莱德ETF买入的平均价格几乎处于盈亏平衡点。
随着ETF持有者面临的抛售压力减小，比特币ETF的资金流出态势有望进一步放缓。事实上，自11月20日录得9.03亿美元的净流出以来，市场状况已展现出明显的改善迹象。
贝莱德IBIT比特币ETF持有者未实现盈亏比率，三个月图表。来源：Arkham
来自Farside Investors的最新数据显示，在连续两周的净流出后，比特币ETF在周三首次录得了两日的连续资金流入，单日净流入额达到2100万美元。这一转折点意义重大，因为根据K33 Research的统计，贝莱德的比特币ETF是2025年唯一保持净正流入的主流基金。
来源：Vetle Lunde
渣打银行全球数字资产研究主管Geoff Kendrick此前在接受Cointelegraph采访时强调，现货比特币ETF带来的资金注入，构成了2025年比特币价格上涨的主要动力源。
作为全球最大的资产管理巨头，贝莱德截至2025年第三季度的管理资产总额高达13.5万亿美元，其动向对市场具有深远影响。
利率下调预期升温，ETF持有者心理压力缓解
不仅是贝莱德的投资者，更广泛的现货比特币ETF群体也恢复了盈利。当比特币价格攀升至关键的流量加权成本基础89,600美元之上时，此前因失守该点位而陷入账面亏损的持有者们得以扭转局面。
此次价格复苏与美国联邦储备委员会12月10日会议后的宏观环境变化密切相关。市场对美联储将在12月降息的概率预期大幅上升，一周内增幅达到46%。
利率削减概率。来源：CMEgroup.com
根据芝商所集团旗下的FedWatch工具显示，市场认为美联储将实施25个基点降息的概率已飙升至85%，远高于上周同期的39%。
回顾两周前，根据Glassnode分析师Sean Rose的分析，当时比特币的价格调整曾使其跌破89,600美元的流量加权成本基础，导致平均持有者面临较大的账面损失。
不过，量化交易公司Kronos Research的首席投资官Vincent Liu向Cointelegraph表示，大多数ETF持有者属于“长期配置型”投资者。他指出，
处于亏损状态不会触发快速退出，这意味着短期的价格波动并未动摇长期持有的基本面逻辑。