若美联储在2026年一季度暂停降息步伐，同时通胀压力依旧高位运行，比特币价格可能下探至7万美元关口，以太坊亦可能回落至2400美元附近。
核心观点摘要:
- 尽管美联储暂停加息可能为加密市场带来短期压力，但潜在的‘隐形量化宽松’举措有望缓解下行风险。
- 相较于单纯的降息动作，市场流动性的充裕程度才是决定2026年第一季度BTC和ETH价格走势的关键因素。
回顾2025年，美国联邦储备委员会实施了三次降息操作，其中大部分调整集中在第四季度。这一政策转向主要基于失业率出现小幅上升，以及通胀数据呈现出更为明显的降温迹象。
然而，加密市场的反应却偏离了传统预期。按理说宽松货币政策应刺激市场上涨，但比特币、以太坊及主流山寨币反而经历大幅回调，导致总市值自10月创下历史峰值以来，缩水幅度超过1.45万亿美元。
加密货币总市值月度走势图表。数据来源:TradingView
下文将深入探讨央行货币政策延续至2026年3月的可能性，及其对整体加密生态的潜在深远影响。
若美联储停滞降息，BTC与ETH或承压下行
尽管美联储已连续三次各下调利率0.25个百分点，但包括纽约联储主席约翰·威廉姆斯在内的多数官员仍强调通胀风险及数据依赖性，未释放出进一步宽松的确切信号。
“就我个人而言，目前并不认为有必要在货币政策上采取额外行动，因为我相信之前的降息措施已让我们处于一个非常有利的地位，”威廉姆斯于周五表示，并进一步补充道：
“我期望通胀能稳步降至2%的目标水平，同时避免对劳动力市场造成过度损害。这确实是一场需要谨慎权衡的平衡游戏。”
美国核心通胀率趋势。资料来源：美国劳工统计局/彭博社
不过，美国政府停摆事件干扰了劳工统计局的数据采集流程。部分经济学家，如罗宾·布鲁克斯，担忧这可能导致11月份年度通胀数据出现潜在偏差。
来源:X
加密货币交易平台BTSE首席运营官杰夫·梅指出，如果美联储在2026年第一季度保持利率不变，比特币价格可能滑落至7万美元，以太坊则可能测试2400美元的低位支撑。
美联储‘隐形量化宽松’或成稳定币价关键力量
12月1日，美联储正式终止量化紧缩政策，转而采取全额续作到期的美国国债及抵押贷款支持证券的策略，旨在遏制银行储备金的进一步流失。
此后，该行启动了储备管理购买（RMPs）计划，即执行约400亿美元的短期国库券购买操作，以稳定银行准备金状况并缓解货币市场紧张局势。部分市场分析人士将这一系列操作定义为一种形式的量化宽松，即所谓的‘隐形QE’。
作为对比，在2020至2021年的大规模量化宽松期间，美联储资产负债表每月扩张规模约为8000亿美元，而同期加密货币总市值增幅超过了2.90万亿美元。
加密货币总市值与美联储资产负债表联动月度图表。来源:TradingView
倘若RMPs计划在2026年第一季度以渐进方式延续，即便缺乏激进的降息措施，这些操作也能悄然向市场注入流动性，从而提振风险偏好并稳固加密货币价格体系。
“这表明比特币有可能攀升至9.2万至9.8万美元区间，这主要得益于超过500亿美元的ETF资金持续净流入，以及机构投资者积极加仓，”梅在其分析中写道，并进一步解释道：
“以太坊价格可能冲击3600美元大关，这受益于近期二层扩容技术的显著改进，以及再质押机制对DeFi用户产生的吸引力提升。”
以上即为关于美联储2026年第一季度政策展望及其对比特币（BTC）和加密市场潜在影响的深度解析。如需获取更多关于美联储2026年政策及比特币波动的资讯，敬请持续关注后续相关文章！