现货交易数据与期权指标揭示，尽管近期遭遇ETF资金外流，比特币的下行风险依然可控。当前，BTC正在酝酿新一轮上涨所需的触发因素，以期重新站稳9万美元的防线。
虽然部分多头对机构兴趣随期货需求疲软而减退表示担忧，但多项技术指标暗示，BTC大概率能守住85,000美元的关键支撑位，避免深度回调。
核心观点速览：
- 比特币期货未平仓量回落至420亿美元，创八个月新低，这更多反映的是去杠杆过程，而非单纯的看空信号。
- 期权市场定价机制表明，整体情绪正逐步回归理性与稳定。
期货未平仓合约探底八个月低位
本周五，BTC价格一度试探89,000美元阻力区后迅速回落。这一剧烈波动令不少交易者措手不及，导致超过2.6亿美元的杠杆头寸被迫清算。
比特币期货累计未平仓量，美元。来源：Coinglass / Cointelegraph
截至周五，主要交易所的比特币期货未平仓合约总额收缩至420亿美元，相较于两周前的470亿美元大幅下滑，创下近八个月来的最低纪录。然而，杠杆率的显著降低并不等同于看跌趋势确立，因为多空双方的持仓始终处于动态平衡中。
随着现货比特币ETF连续五日累计净流出达8.25亿美元，市场焦虑情绪有所升温。尽管该金额仅占总计1,160亿美元总存款比例的不到1%，但在全球经济前景不明朗的背景下，许多交易员担心10月份曾出现的强劲看涨势头已逐渐消退。
避险资产走强凸显经济不确定性
周五，黄金与白银价格双双刷新历史新高，投资者纷纷涌入贵金属寻求庇护，以应对美国日益严峻的债务问题。
受政府债券需求激增影响，美国10年期国债收益率下行至三周低点的4.12%。此外，进口关税政策信号的前后矛盾，引发了市场对美联储货币政策走向的质疑。
黄金（左）vs美国10年期国债收益率（右）。来源:TradingView
针对中美贸易摩擦的最新动态，美国总统唐纳德·特朗普的政府周二宣布，原计划对中国半导体产品征收的关税将推迟至2027年6月实施。
与此同时，上周美国政府解除了对英伟达第二款高端AI芯片出口至中国的限制。此前，出于国家安全考量，乔·拜登政府曾禁止此类芯片出口。据路透社报道。
基差率回升提供底部支撑
通过观察比特币月度期货溢价，可以洞察大型机构投资者和做市商的情绪转向。在中性市场环境下，BTC期货通常以年化5%至10%的溢价进行交易，这种溢价被称为“基差”，旨在补偿较长的结算周期成本。
自10月12日以来，BTC多次尝试突破9万美元未果，按理应伴随悲观情绪的蔓延，即基差水平的走低。
比特币3个月期货基准利率。来源:laevitas.ch
与此同时，期权市场也为判断巨鲸和做市商是否预期进一步下跌提供了参考依据。
比特币期权30天期权偏差（看跌期权）。来源:laevitas.ch
Delta偏斜反映了看跌（卖出）期权相对于看涨（买入）工具的成本差异。当市场情绪偏向悲观时，该数值通常会突破中性水平6%；而在乐观阶段，该数值往往进入负值区间。
即便宏观经济放缓迹象引发部分投资者忧虑，比特币仍展现出高风险资产的属性，这与贵金属的逆势上涨形成对比。
不过，鉴于期货和期权未平仓量的下降幅度，以及比特币ETF约1%的微幅净流出，这些现象本身不足以构成持续熊市的证据，尤其是在期权指标和基差率维持健康水平的背景下。
虽然BTC再次测试85,000美元支撑位的可能性依然存在，但多头信心正在逐步恢复，即便近期未能成功攻克90,000美元的大关。
以上就是明年之前不会出现9万美元比特币：BTC期货未平仓合约触及8个月低点的详细内容，更多关于比特币难破9万，未平仓8月低点的资料请关注其它相关文章！