何为永续合约？如何参与永续合约交易？这种衍生工具让投资者无需持有现货即可进行多空双向操作，甚至利用杠杆放大收益，但同时也伴随着成倍的風險。其价格并非完全跟随现货市场，而是通过资金费率机制和标记价格来维持与现货的平衡。尽管风险较高，但只要合理设置止盈止损，并结合对冲或套利策略，它仍可作为投资组合中的一部分。接下来我们将详细解读这一工具。
什么是永续合约？
永续合约（Perpetual Futures），全称「永续期货合约」，是加密货币市场中一种独特且广泛使用的投资衍生品，其英文缩写为PERP。例如，比特币永续合约通常被称为BTC-PERP。
永续合约源于传统期货合约。我们需要区分「现货」与「期货」：现货指的是你实际拥有并可转移、售卖或支付的加密货币（如BTC、ETH）；而期货合约则是一份证明，承诺在未来某一时刻以特定价格结算该产品，期间并不实际持有加密资产。
现货与合约交易的差异示意图
举例说明：若你用100美元购买1颗A币现货，意味着你的账户扣除100美元，并获得1颗可自由支配的A币。若你用100美元购买10天后到期结算的A币期货合约，你持有的是一份「10天后以100美元买入A币」的承诺凭证。若10天后A币涨至120美元，你可通过平仓获利20美元；反之，若跌至80美元，则亏损20美元。
现货与合约交易案例对比
永续合约与传统期货的最大区别在于：传统期货有固定的交割日，而永续合约没有到期日。这意味着只要你的保证金充足，你可以无限期持有该头寸，随时选择平仓。
什么是永续合约交易？
永续合约交易允许投资者基于对市场走势的判断，选择「做多」或「做空」。当预期价格上涨时，投资者开多单；预期价格下跌时，开空单。
案例：假设投资者拥有100 USDT，在现货市场买入比特币，若比特币上涨1%，仅能获得1 USDT的收益。但在永续合约中，若使用10倍杠杆，同样的涨幅可能带来10倍的收益（100 USDT × 10 × 1%）。然而，高收益伴随高风险，若市场走势与预判相反，可能导致巨额损失甚至爆仓。切记盈亏同源。
永续合约的类型
永续合约主要分为两种：USDT本位合约和币本位合约。
「本位」指计价单位。USDT本位合约以稳定币USDT作为计价和结算单位；币本位合约则以对应的加密货币本身作为计价和结算单位。简而言之，USDT本位的盈亏以USDT计算，而币本位的盈亏以标的币种计算。
永续合约的特色
相比现货交易能直接持有资产，永续合约提供了更灵活的投机和对冲手段。以下将以全球最大交易所币安（Binance）为例，解析其主要特色。
币安永续合约界面示例
- （1）做多与做空
由于永续合约本质是约定价格的买卖协议，因此支持双向交易。
做多（Long）即看涨。若预测某币种上涨，可先买入后卖出。例如，以100美元建立A币的多单，当价格涨至120美元时，结算获利20美元。
做空（Short）即看跌。若预测某币种下跌，可先卖出后买入。例如，以100美元建立A币的空单，相当于先卖出价值100美元的A币，当价格跌至80美元时买回，结算获利20美元。
- （2）杠杆倍率
如同物理杠杆能以小力撬动重物，金融杠杆允许投资者用少量本金控制大额仓位。提高杠杆倍率能放大潜在收益，同时也成倍放大了风险。
若以100美元本金、10倍杠杆做多A币，相当于控制了价值1000美元的A币。若A币价格从100美元涨至110美元（涨幅10%），仓位价值变为1100美元，获利100美元。这意味着10倍杠杆将原本10%的价格涨幅转化为100%的本金收益率。
杠杆效应示意图
目前加密货币永续合约最高支持125倍杠杆，远超传统金融市场约20倍的限制。这主要得益于加密货币市场相对宽松的监管环境，赋予了投资者更大的资金操作空间。
- （3）保证金机制
初始保证金是开仓时的抵押品。例如，使用100美元开启10倍杠杆订单，这100美元即为初始保证金，代表该笔交易最大可承受亏损额度。
承接上例，100美元本金、10倍杠杆做多A币（总仓位1000美元）。若A币价格从100美元跌至90美元（跌幅10%），仓位价值降至900美元，亏损100美元。此时保证金耗尽，触发强平。
保证金与杠杆关系图解
当保证金归零时，系统会强制平仓。总结而言，杠杆既放大利润也放大亏损：10倍杠杆下，标的资产涨跌10%，对应本金盈亏分别为100%。
若担心爆仓且不愿被强制平仓，可选择追加保证金，即「维持保证金」，以维持仓位状态。
- （4）资金费率
资金费率是多空双方定期进行的支付机制。若费率为正，表明多头占优，多头需向空头支付费用；若费率为负，表明空头占优，空头需向多头支付费用。此机制旨在增加过热方向持仓的成本，引导市场回归平衡。
资金费率的核心作用是促使永续合约价格向现货价格靠拢。由于永续合约无交割日，合约价与现货价可能出现较大偏差，资金费率便是调节这一偏差的关键工具。
资金费率每8小时结算一次，具体数值取决于多空双方的持仓量比例。交易者可在交易页面或Coinglass等平台实时查看，以此辅助判断市场情绪。
例如，若比特币永续合约资金费率为+0.0003%，意味着每8小时多头需向空头支付该费率的费用。该费率会随市场资金分布动态调整。
币安永续合约费率显示示例
在交易所进行合约交易
首先，需将资金（通常为USDT）从主账户划转至合约账户。不同交易所对账户名称的定义略有差异，如下表所示：
| 交易所 | C2C账户名称 | 现货账户名称 | 合约账户名称 |
| 币安 | 资金账户 | 现货 | 合约账户 |
| 欧易 | 资金账户 | 交易账户 | 交易账户 |
| 火币 | 法币 | 现货 | 合约 |
合约术语解释
1、杠杆
杠杆倍数即保证金倍数，允许投资者以较少资金控制更大规模的交易。例如，10倍杠杆意味着100美元本金可控制1000美元的头寸。主流交易所普遍支持100倍杠杆，部分高达200倍。极端的波动性使得高杠杆交易极具风险，新手需谨慎。
2、开多
即做多。投资者预期价格上涨，通过买入合约赚取差价。价格上涨则盈利。
3、开空
即做空。投资者预期价格下跌，通过卖出合约赚取差价。价格下跌则盈利。
4、平仓
关闭现有合约头寸的操作。包括买入平仓（结束空单）和卖出平仓（结束多单）。
5、满仓
指将所有可用资金按选定杠杆比例全部投入交易。
6、爆仓
当账户权益低于维持保证金要求时，系统强制关闭持仓的行为。
例1：100 USDT本金，10倍杠杆做多（名义价值1000 U）。若币价跌10%，亏损100 U，本金亏光，触发强平。
例2：100 USDT本金，10倍杠杆做空（名义价值1000 U）。若币价涨10%，亏损100 U，本金亏光，触发强平。
7、保证金
用于支撑杠杆头寸的资金。例如，100 USDT本金开10倍满仓多单，名义价值1000 U，则100 USDT为保证金。若只开了500 U名义价值的仓位，则实际占用保证金为50 USDT（500/10）。
8、全仓与逐仓
全仓：动用账户内所有可用资金作为共同保证金。若某笔交易亏损，剩余资金可用于弥补，降低强平概率，但一旦爆仓可能损失全部余额。
例：1000 U总资产，10倍开5000 U比特币多单（占用500 U保证金）。若跌10%亏损500 U，在全仓模式下，剩余的500 U将继续作为保证金，不会立即强平。
逐仓：每笔交易独立隔离保证金。亏损仅限该笔交易投入的保证金，不影响账户其他资金。风控更清晰，但资金利用率较低。
例：同上场景，若在逐仓模式下，亏损500 U达到保证金上限，系统将立即强平该笔交易，其余500 U资产安全无损。
永续合约的风险
永续合约的高杠杆特性虽能带来暴富机会，但也常导致巨额亏损。最常见的风险是「爆仓」（Liquidation/强制平仓）。当亏损触及保证金（标示1）极限，且无法追加时，系统会自动清算。触发价格称为「强平价」（标示2），交易者应密切关注此价格以提前采取保护措施。
例如：100 USDT本金，20倍杠杆做多比特币（名义价值2000 U）。若币价跌5%，名义价值变为1900 U，亏损100 USDT，正好耗尽保证金，触发强平。
强平价与保证金位置示意
值得注意的是，爆仓并非等到亏损超过100%才发生。为了保障交易所和其他用户利益，系统会在接近100%亏损前启动强平程序，因此强平价比理论计算值更为准确。
此外，还需警惕「插针」现象。加密货币市场波动剧烈，虽然现货持有者通常不受短期价格波动影响，但合约持仓却极易因此受损。
「插针」指价格在短时间内急剧下跌或上涨后迅速回升，在K线图上表现为长影线。这种极端波动往往直接击穿用户的强平价，导致瞬间爆仓，甚至来不及追加保证金。建议用户设置止盈止损指令，以有效规避插针带来的意外损失。
插针行情示例图
常见的使用方式
尽管风险高，但合理使用永续合约可成为有效的投资工具。以下是四种常见应用场景：
- 方向性投机（做多/做空）：基于技术面或消息面分析，判断短期内币种涨跌，通过合约获取价差收益。
- 杠杆交易：利用杠杆放大资金效率，实现收益倍增，但需承担相应的高风险。类似借贷，需审慎管理。
- 对冲套保：若持有现货并看好长期，但担忧短期回调，可通过做空对应合约来抵消现货下跌的损失，锁定整体价值。这是期货合约存在的初衷之一。
- 期限套利：同时买入现货并做空永续合约，通过赚取资金费率收益获利，同时规避价格波动风险。这是一种相对稳定的策略，但需注意细节。
实战操作：从开仓到止盈止损
1. 开仓策略
- 限价委托：指定价格成交，避免滑点损失。
- 市价委托：按当前最优价立即成交，适合急需建仓或离场。
- 仓位管理：新手建议轻仓试水（如本金的25%），逐步积累经验后再加仓。
2. 止盈止损设置
- 固定止盈：价格达到目标位自动平仓，锁定利润。
- 移动止盈（追踪止损）：在盈利过程中，随着价格上涨不断上调止损线。例如，开仓价1美元，涨至1.1美元后设定7%的回撤止损，若回落至1.023美元则触发平仓，保留大部分利润。
3. 减仓与加仓
- 减仓：通过反向操作部分平掉原有仓位，降低风险暴露。
- 加仓：在原方向上继续投入，扩大仓位。需严格控制总风险敞口。
欧易合约交易教程
进入欧易交易所合约页面，点击底部中间的「交易」，找到合约入口。
首先认识合约交易界面。左上角可选择交易对，例如搜索「SOL」，选择「SOLUSDT永续」合约，这是以USDT结算的U本位合约。你可以选择买入做多或卖出做空。
下方图表区域提供多种时间维度的K线图，用于分析价格走势。
右上角的小窗口可查看更细致的K线、概况、数据及深度信息，支持切换现货或永续合约模式。
返回主界面，左侧显示资金费率倒计时。红色字体为卖单盘口，绿色为买单盘口，中间大字为最新成交价，随市场波动实时更新。
右侧选择保证金模式：「逐仓」或「全仓」。「逐仓」模式下，每笔交易的盈亏独立核算，爆仓仅损失该笔交易保证金，不波及账户其他资产。「全仓」模式下，所有仓位共享保证金，虽能延缓强平，但爆仓时可能损失全部余额。一般建议新手选择「逐仓」。
接着设置杠杆倍数，欧易最高支持50倍。根据风险偏好自行调整，此处示例选择10倍。
下方展示下单类型选项。
限价委托：指定价格和数量，当市场价达到指定价格时成交。适合希望获得特定入场价的交易者。例如，SOL现价181.72，你认为偏高，可挂单180买入。输入数量后，系统自动计算合约张数。
确认后，订单进入等待状态。
下单后，K线图上会出现标记，表示限价单已挂在盘口中，待价格触发。
在「委托」栏可查看订单详情（数量、价格等）。此时相关USDT会被冻结，直至成交或撤销，资金并未丢失。
做空逻辑相同，只需选择卖出方向，填写高于市价的限价即可。
若不想等待，可点击撤销订单。
市价委托：按当前市场最优价格立即成交。输入金额或数量即可快速建仓。注意单笔市价总额限制（如10万U以内）。
止盈止损设置：在已有持仓基础上，设置触发条件以自动平仓。
若持有多单，止盈止损单应为卖出方向；若持有空单，止盈止损单应为买入方向。
例如，刚开了一笔市价多单，可在「仓位」页面设置止盈止损。
持仓详情包含持仓量、保证金、强平价等信息。
止盈止损分为「单向」和「双向」。
单向止盈止损：只有一个触发价，无论盈亏，触发改价格即全部平仓。
双向止盈止损：分别设置止盈价和止损价。例如，多单设置止盈190（获利了结），止损180（控制亏损）。当价格触及任一价位，系统将执行反向平仓操作。
设置完成后，委托列表中会出现相应的止盈止损单，等待价格触发。
计划委托：设定一个触发价格，当市场价达到该价格时，再执行预设的限价或市价订单。例如，设置触发价182，当价格升至182时，自动发起一笔市价空单。
通过分析日线趋势判断后市走向，若看跌，可设置计划委托做空。
设置触发价181，确认后订单生效。
当价格触及181，计划委托转化为实际订单并执行。
生效后，可在「仓位」中查看，也可随时撤销或追加止盈止损。
注意事项：
（1）无论是单币种还是跨币种保证金模式，当维持保证金率≤300%时，系统发出减仓预警；≤100%时，将触发强制平仓。请务必做好仓位管理。
（2）逐仓模式下，各仓位风险独立。
（3）全仓模式下，同币种共享保证金；跨币种全仓模式下，所有资产折算后共同作为保证金。
（4）跨币种保证金模式下，无需持有USDT或标的币种也可进行交易。
（5）全仓模式下的未实现盈利可用于加仓，但不可划转。浮盈加仓会增加风险敞口，使强平价更接近开仓价，请谨慎评估自身风险承受能力。
合约交易手续费怎么计算？（目前官方资料显示最新版）
尊敬的欧易OKX用户：
为降低客户交易成本、提升永续合约市场活跃度及流动性，我们计划于2019年11月5日00:00（HKT）调整永续合约手续费规则，调整后详情如下：
| 普通用户 | ||||
| 用户等级 | OKB 总持有量 | 永续合约 | ||
| 30天交易量(BTC) | 挂单手续费 | 吃单手续费 | ||
| Lv1 | < 500 | < 5000 | 0.020% | 0.050% |
| Lv2 | ≥ 500 | < 5000 | 0.018% | 0.045% |
| Lv3 | ≥ 1000 | < 5000 | 0.017% | 0.040% |
| Lv4 | ≥ 1500 | < 5000 | 0.016% | 0.035% |
| Lv5 | ≥ 2000 | < 5000 | 0.015% | 0.030% |
| VIP用户 | |||
| 用户等级 | 永续合约 | ||
| 30天交易(BTC) | 挂单手续费 | 吃单手续费 | |
| VIP1 | ≥ 5000 | 0.010% | 0.030% |
| VIP2 | ≥ 10000 | 0.005% | 0.030% |
| VIP3 | ≥ 20000 | 0.000% | 0.030% |
| VIP4 | ≥ 60000 | -0.005% | 0.030% |
| VIP5 | ≥ 100000 | -0.008% | 0.030% |
| VIP6 | ≥ 150000 | -0.010% | 0.030% |
| VIP7 | ≥ 200000 | -0.015% | 0.030% |
欧易OKX团队
2019年10月28日（HKT）
合约交易手续费怎么计算？（官方计算方法）
完成一次完整的开仓和平仓，涉及的费用包括：开仓手续费、平仓手续费、资金费率（多空间支付）、强平时的吃单手续费以及可能的维持保证金费用。以下公式同样适用于合约网格和马丁格尔策略。
手续费计算公式
假设用户等级为Lv1，吃单费率0.05%，挂单费率0.02%。
1、USDT 合约开仓手续费
USDT 合约开仓手续费 = 面值 × 开仓张数 × 开仓价格 × 手续费费率
平仓手续费公式相同，替换为平仓张数和价格即可。
例1：BTCUSDT永续合约，面值0.01 BTC，100张，价格10,000，Lv1吃单费率。开仓手续费 = 0.01 × 100 × 10,000 × 0.0005 = 5 USDT。
2、币本位合约手续费
币本位合约开仓手续费 = 面值 × 开仓张数 / 开仓价格 × 手续费费率
例2：BTCUSD永续合约，面值100 USD，100张，价格10,000，Lv1吃单费率。开仓手续费 = 100 × 100 / 10,000 × 0.0005 = 0.0005 BTC。
合约手续费概念解释
1、关于子母账号的说明
母账号等级基于近30天总交易量。子账号在创建当日24:00（HKT）后继承主账号费率。
2、合约交易30 天交易量
近30天交易量以BTC计价，折算方法为：将各币种交易量按当时BTC价格折算为BTC，再按每日BTC/USD中间价（(开盘+收盘)/2，UTC 0点结算）折算为USD累计。
3、挂单与吃单
挂单（Maker）：指定价格进入深度列表等待成交，提供流动性，费率较低。
吃单（Taker）：以当前市场价格立即成交，消耗流动性，费率较高。
4、爆仓手续费率标准
爆仓手续费按用户当前等级的Taker（吃单）费率收取。
5、每日提现额度
提现额度与手续费等级挂钩，所有币种折算为USD后总和不得超过限额。例如，Lv1用户每日限额300 USD，已提290 USD后，剩余额度仅为10 USD。
温馨提示：
- 等级决定次日手续费率，专业用户依据资产量和交易量划分。
- 平台提供多种方式降低手续费，详见官方文档。
- 未成交订单撤单免费；挂单费率低于吃单费率。
新手必知的合约交易原则
- 轻仓起步：初期使用低杠杆（5-10倍），熟悉市场节奏。
- 严格止损：克服情绪化交易，防止亏损扩大。
- 学习技术分析：掌握K线、趋势线等工具判断行情。
- 选择可靠平台：优先选择支持USDT本位和逐仓模式的正规交易所。
核心机制理解：资金费率与结算规则
资金费率确保合约价格锚定现货。费率由多空力量对比决定，每8小时结算一次（UTC 0:00, 8:00, 16:00）。高费率往往预示市场情绪过热，可作为反向交易的参考指标，但需配合严格风控。
保证金模式详解与选择建议
OKX提供逐仓和全仓两种模式。逐仓隔离风险，适合新手；全仓提高资金效率，但风险集中。切换模式会即时影响强平价，建议在无仓位时操作。
风险控制与仓位管理
单笔交易风险建议不超过总资金的5%。新手应从3-5倍低杠杆开始，维持保证金率保持在150%以上，并设置120%预警线。采用分批建仓和动态止盈策略，避免一次性重仓。
OKX的安全保障机制
OKX设有自动减仓机制和保险基金，在极端行情下保护系统稳定。风险准备金制度进一步增强了安全性。截至目前，保险基金规模已达数千万美元。
交易误区解析（OKX合约新手必看）
常见误区包括：频繁加杠杆、重仓追涨杀跌、忽视止损。保持冷静，制定并严格执行交易计划，是长期生存的关键。
支持合约交易的加密货币交易所
1. 币安 (Binance)
全球领先的区块链数字资产交易平台，服务覆盖190多个国家。支持广泛的数字货币交易及教育孵化服务。
- 币安Binance邀请码：（使用邀请码来注册，就能够永久获得20%的手续费减免。）
2. 火币 (Huobi)
知名数字经济领军企业，成立于2013年，涵盖公链、钱包、矿池等全产业链布局。
- 火币邀请码：（使用邀请码来注册，就能够永久获得20%的手续费减免。）
3. 欧易 OKX
推出统一交易账户、MetaX钱包及OEC公链，积极布局Web3.0和GameFi领域。
- OKX欧易交易所邀请码：（使用邀请码来注册，就能够永久获得20%的手续费减免。）
4. Gate.io (芝麻开门)
成立于2013年，拥有多年运营经验，提供中心化和去中心化双重安全保障。
- Gate.io芝麻开门邀请码：（使用邀请码来注册，就能够永久获得20%的手续费减免。）
5. Bitget
支持500+虚拟货币交易，持有加拿大MSB等多国牌照，提供策略跟单等功能。
- Bitget邀请码：（使用邀请码来注册，就能够永久获得20%的手续费减免。）
6. Bybit
专为初学者和专业人士设计的交易应用，提供简化版的衍生品交易和复制交易功能。
- bybit邀请码：（使用邀请码来注册，就能够永久获得20%的手续费减免。）
结尾
合约交易具有高风险属性，交易者必须谨慎评估自身承受能力，制定合理的交易计划。强烈不建议新手尝试，即便资深玩家也应保持敬畏。切勿因看到他人盈利而盲目入场，毕竟盈利者始终是少数。
以上就是小编给大家分享的永续合约是什么？什么是永续合约交易？如何交易？的详细介绍了，希望大家喜欢！