比特币衍生品市场的持仓结构保持稳定，然而，鉴于本周已发生高达15.8亿美元的资金外流，市场若想重回9.5万美元高位，亟需机构资金的重新注入。
核心观点摘要：
- 比特币资金费率维持在7%水平，反映出看涨方在加杠杆方面仍保持谨慎观望。
- 现货比特币ETF录得15.8亿美元的净流出，叠加黄金突破历史高点，暗示资金正在向传统避险资产转移。
自周二以来，比特币价格始终压制在91,000美元关口之下，即便美股因美国经济数据强劲及就业改善而走强，比特币也未能复制这一上涨动能。随着做多杠杆的需求持续低迷，市场开始担忧88,000美元的支撑力度能维持多久。
BTC 永续期货年化溢价。来源：laevitas.ch
截至周四，比特币永续合约的年化资金利率为7%，处于6%至12%的中性区间内。虽然该数值较周一接近零点的低谷有所回升，但整体市场对于高杠杆做多的热情依然不高。
预测显示，大型持有者将继续增持。
市场情绪缺乏乐观基调，部分归因于美国第三季度GDP实现了4.4%的强劲增长。通常而言，强劲的经济基本面会提振企业盈利预期，进而利好股市。数据显示，截至1月当周，首次申请失业救济人数减少了2.6万人，降至185万人。
尽管当前看涨情绪较为温和，通过比特币期权进行下行风险保护的迹象并未出现显著爆发式增长。
Deribit平台48小时内顶级比特币期权策略，来源：laevitas.ch
据Laevitas统计，周三和周四最为活跃的两类比特币期权策略分别为“多头跨式”与“多头铁鹰”。这两种策略的核心逻辑在于押注波动率而非单一方向的价格变动。这暗示着鲸鱼账户和做市商预判市场将进入一段横盘整理或价格积累期，而非从当前89,500美元的水平开启更深幅度的下跌。
要评估专业交易者在经历1月14日触及97,900美元高点后、面对本周11%的回调时是否依然坚定，需深入分析交易所的多空持仓比率。该指标综合了期货、永续合约及保证金市场的头寸数据，比单一合约视角更为全面。
币安和OKX顶级交易员的多空比例。来源：CoinGlass
周四，币安头部交易员的看涨仓位增加，多空比率由2.08上升至2.18。同样，在OKX平台上，按保证金排名前20%的用户尽管未能见证比特币重返9万美元大关，仍于周四加大了多头头寸的配置。这些链上数据佐证了一个观点：虽然市场对高杠杆操作兴趣缺缺，但交易者整体立场仍偏向中性偏多。
目前，市场目光聚焦于即将发布的企业财报。下周包括微软（MSFT 美国）和特斯拉（TSLA 美国）将于周三公布业绩，随后苹果（AAPL 美国）和维萨（V 美国）将在周四亮相。此外，通用汽车（GM 美国）和星巴克（SBUX 美国）也将分别在周二和周三披露财报，届时消费者需求状况将成为关注焦点。
周四，受10年期美国国债收益率逼近20周高点影响，黄金价格刷新历史新高。这种背离现象通常意味着市场对美国财政健康状况的信心动摇，投资者担忧随着赤字扩大，进一步的刺激政策可能引发通胀加剧。
美国10年期债券收益率（左）与黄金/美元（右）。来源：Tradingview
国债收益率攀升表明买家需求减弱以及政府借贷成本上升。周四，10年期国债收益率升至4.25%，高于上周的4.14%。
总体而言，比特币衍生品在测试88,000美元后表现出韧性，看跌信号寥寥。然而，能否重返95,000美元的关键在于机构资金的流入情况。过去两天内，比特币现货ETF累计净流出达15.8亿美元，且这一趋势尚未看到扭转迹象。
以上就是比特币（BTC）期权显示，专业交易员预计下行空间更大，但同时也计划逢低吸纳的详细内容，更多关于比特币：下行吸筹的资料请关注其它相关文章！