当前，以太坊的大额鲸鱼订单规模呈现缩减趋势，同时集中在2000美元附近、价值约20亿美元的空头头寸，进一步凸显了在价格连续六周下挫后市场流动性收紧的现状。
进入2026年伊始，主要交易所内的鲸鱼活跃度明显降温。据统计，在过去45天里，涉及大额交易的以太币总量约为200万枚。
目前，以太坊正处于自2022年以来最严峻的周线连跌阶段。交易所资金流向的变化以及期货市场的清算动态，正在深刻影响投资者对其中长期价格走势的判断。
鲸鱼订单萎缩折射市场参与度降低
CryptoQuant最新数据揭示，近期币安平台上平均单笔以太坊巨鲸抛售量已下滑至约1,350 ETH，相较于1月初的2,250 ETH有所减少。若按每日发生15至35次巨鲸级别交易估算，自1月8日起累计的总抛售量在45天内大致介于180万至200万ETH之间。
币安平台以太坊平均订单规模变化（显示鲸鱼活动减弱）。来源：CryptoQuant
以平均单价2,400美元计算，这些大额订单的交易总额约为43亿至48亿美元。需要注意的是，该数值代表的是总交易量而非净流出量，其中部分资金流动可能用于衍生品市场的对冲操作或提供流动性。
这种变化暗示市场深度暂时出现收缩。随着待处理的大额订单减少，以太坊短期内抵御剧烈价格波动的能力相应下降。
与交易所资金流动趋势相吻合，2月份在价格下跌约20%的背景下，ETH累积地址新增了超过250万枚代币。总持有量从2026年初的2200万枚增长至2670万枚，这表明市场下方存在坚实的需求支撑。
以太币能否终结自2022年以来的最长看跌周期？
以太坊已连续六周录得周线下跌，打破了此前自2022年3月至6月期间持续10周的下跌纪录，创下2022年以来最长的周线连跌纪录。回顾那段时期，正值更广泛的熊市环境，最终导致价格触底并逐步企稳。
以太坊一周走势分析。来源：Cointelegraph/TradingView
虽然当前的回调幅度尚属有限，但这连续的下行走势揭示了长期时间框架下持续的抛售压力以及动能的减弱。
历史市场周期数据表明，若跌势延续，1384至1691美元之间的广泛周度需求区域将成为市场关注的焦点，该区域曾在2023年涨势初期扮演过重要的累积区间角色。
反之，如果以太坊价格跌至1,600美元，约6.82亿美元的多头头寸将面临爆仓风险，这显示出当前上行区域的流动性相对薄弱。
加密货币交易员RickUntZ表示，他仍认为当前水平存在V型反弹的潜力，并指出当前结构中已显现出潜在需求的迹象。目前，数据显示，2000美元的清算区间仍是下一个亟待突破的关键阻力位。
RickUntZ 的以太坊技术分析。来源：X
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