多位市场分析人士指出，当前买盘力量正逐步夺回控制权，但市场能否将支撑位上移至78,000美元，将是扭转长期下跌走势的核心变量。
尽管比特币（BTC）从跌破6万美元的低位反弹了17%，目前处于技术性修复阶段，但分析师强调，7.8万美元这一心理关口对于确立趋势反转至关重要。
核心观点：
- 链上数据揭示需求回流迹象，比特币价格较6万美元以下低点回升17%。
- 唯有成功攻克约78,000美元的强阻力区，才能彻底终结当前的下跌周期。
多头资金重返市场
CryptoQuant发布的数据显示，比特币净接受者成交量呈现正向增长，反映出衍生品市场的买入需求正在复苏。
作为衡量衍生品市场中多空双方力量失衡的关键指标，净接受者成交量自美以冲突爆发以来持续保持正值状态。
Coinbureau首席执行官尼克·帕克林（Nick Pulin）周三在X平台发文分析称：“自地缘冲突升级以来，基于30日移动平均线计算的净收纳者数量始终维持正向水平。”
这一积极的市场情绪恰逢比特币价格近期反弹至74,000美元附近，进一步印证了衍生品领域的需求回归。
帕克林解释道：“这明确显示出买单量已超越卖单量”，他进一步补充道：
“比特币买家目前掌控着市场节奏。”
比特币：净接受者数量趋势图。数据来源：CryptoQuant
与此同时，综合基本面与技术面的“牛市得分指数”也佐证了这一乐观态势。
该指数已从3月6日的10分上升至30分，创下自2025年10月底以来的最高纪录。
CryptoQuant研究主管胡里奥·莫雷诺（Julio Moreno）指出，牛市得分指数的阶段性变化意味着市场情绪“已从‘极度看跌’改善为‘看跌’”，但他谨慎地补充：
“我们依然身处熊市环境，目前仅表现为反弹修复。”
比特币牛市得分指数走势。数据来源：CryptoQuant
现货比特币ETF资金流向监控。数据来源：SoSoValue
突破78,000美元是结束跌势的必要条件
根据TradingView的数据，比特币在过去四周内主要在62,000至72,000美元的区间内震荡整理，多次尝试站稳7万美元上方均告失败。
从更宏观的成本结构来看，Glassnode在其最新一期《On-chain周报》中指出，当前价格仍受制于实现价格（即所有流通供应的平均获取成本，约54,400美元）与真实市场平均值（活跃交易筹码的成本基准，约78,000美元）之间：
“若缺乏广泛的宏观经济逆风冲击，该区间有望支撑以真实市场均值为上限的熊市反弹行情。”
比特币风险指标监测。数据来源：Glassnode
历史图表显示，2023年全年BTC价格主要运行在这两个成本基线之间，且反弹行情在触及真实市场均线时屡遭拒绝。直到2023年10月，在美国现货比特币ETF获批这一重大催化剂推动下，价格才最终实现突破。
知名交易员兼分析师Titan of Crypto认为，若能突破78,000-80,000美元区间，可能标志着长期趋势的根本性转变。
BTC/USD日线级别技术图表。来源：加密巨擘
昨日Cointelegraph报道指出，比特币的上行空间可能受限于78,000美元，衍生品交易者普遍预期短期内突破该水平的概率较低。
另一方面，Glassnode警告称，多次未能守住7万美元上方的防线，“导致中期回报分布向下行倾斜”，并将实际价格54,000美元视为主要支撑位。
其他值得关注的技术支撑位还包括：68,300美元的200周指数移动平均线、60,000-65,500美元的需求密集区，以及历来被视为宏观回撤最后防线的58,800美元200周简单移动平均线。
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