本周，全球市场对美国经济陷入衰退的忧虑显著升温。贝莱德（BlackRock）首席执行官拉里·芬克发出警示，指出油价波动可能引发‘全球性’的经济下行，而与此同时，比特币的价格走势依然与美国股市保持着高度的关联性。
面对新的宏观经济考验，市场参与者对美国经济前景的看法正在转变，越来越多的押注指向2026年美国将步入衰退周期。
核心观点：
- 比特币或将首次面临新冠疫情后爆发的经济衰退挑战。
- 美国衰退预期大幅攀升，贝莱德掌门人拉里·芬克重点预警油价风险。
- 比特币与处于“极度超卖”状态的美股之间的高相关性并未减弱。
穆迪将未来12个月衰退概率上调至50%
据链上分析平台CryptoQuant贡献者Axel Adler Jr.强调的最新数据揭示，经济衰退的可能性已接近50%这一关键阈值。
部分市场参与者推测，比特币下一轮牛市或许将由美国经济下滑所触发，因为大家认为今年发生这种情况的概率正在日益增加。
阿德勒在X平台上发文指出：“穆迪分析已将未来12个月内美国出现衰退的概率提升至48.6%，高盛也将其估算值上调至30%。”
其他预测专家的观点也与此趋同。Kalshi的数据显示，美国衰退概率已达36%，创下自2025年9月以来的最高水平。
2026年美国经济衰退概率分布（截图）。来源：Kalshi
此次风险激增的核心驱动力在于美伊局势紧张及其对全球油价造成的冲击。尽管双方近期声称将通过对话结束敌对行动并全面重开霍尔木兹海峡，但这番言论反而在风险资产市场中引发了剧烈动荡。
交易资源提供商Mosaic Asset Company在其最新一期定期通讯《 市场马赛克 》中评论称：“这对油价持续构成了上行压力，而油价近期正跨越一个与历史衰退高度相关的关键门槛。”
Mosaic指出，目前石油价格比其长期趋势高出约50%，这种状况在过去半个世纪几乎每一次衰退前后都曾出现过。
“油价与整体通胀存在直接关联，每桶价格上涨10美元可能导致通胀上升0.20%甚至更多，”该报告进一步补充道。
标注了衰退周期的油价图表。来源：马赛克资产公司
在本周接受BBC采访时，他谈及伊朗继续作为全球经济‘威胁’所带来的后果。即便战争本身得以平息，他也认为这将导致‘全球经济衰退’的发生。
比特币仍与‘极度超卖’的股票紧密挂钩
在比特币不到20年的发展史中，它几乎没有经历过严重的经济衰退时期。
回顾2020年，美国经历了2月至4月的短暂经济衰退。随后，比特币价格在3月全球股市崩盘中首次被纳入风险资产范畴，并在之后经历了一段极为可观的上涨行情。
BTC/USD 周线走势图。来源：Cointelegraph/TradingView
“尽管通胀前景不明朗且货币政策充满不确定性，但目前的条件非常有利，至少有望在短期内推动反弹展开，”Mosaic对此评论道。
“各类投资者情绪和持仓指标均显示市场过度空虚，而广度指标则呈现出极度超卖的状态。”
标普500指数图表。来源：马赛克资产公司
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