BitImmersion Technologies董事长Tom Lee明确指出，当BitMine持有的以太坊数量达到该币种总供应量的5%时，公司将立即停止增持行动。这一策略已使BitMine跃升为以太坊领域最大的企业级持有者。
在新加坡举办的TOKEN2049大会期间，Lee强调BitMine正接近这一既定上限，囤币行为不会无限期持续。他说道：
「我们只需再买入 10 万枚 ETH，就能达到 5% 的占比。」
值得注意的是，实际情况显示公司距离目标比Lee的粗略估算更为接近。最新披露的数据显示，截至10月4日，BitMine已持有6,016,414枚ETH，占总供应量（文中采用的1.221亿ETH）的4.9%。这意味着，BitMine仅需额外购买约88,586枚ETH，便可达成总供应量5%的目标。
来源：Bitmine 官网 2026 年 10 月 7 日董事长寄语视频
若以ETH单价2500美元计算，完成剩余采购所需的资金约为2.21亿美元。鉴于BitMine目前拥有6.43亿美元的现金及有价证券，其流动性完全足以支撑这笔交易，同时仍能保留大部分资金储备。
BitMine有望在数周内触及5%上限
即便BitMine放缓增持步伐，依据最新的买入速率，年底前也有望触及Tom Lee设定的5%上限。在截至10月4日的一周内，该公司新增购入15,112枚ETH。按照此速度，完成剩余88,586枚ETH的购买大约需要5.9周，预计时间点落在11月中旬。
如果加快采购节奏，达成目标的时间将相应缩短：若每周买入20,000枚ETH，约需4.4周即可完成；若放慢至每周10,000枚，则需8.9周，里程碑将推迟至12月初。
上述仅为基于当前数据的推演预测，并非公司的刚性计划。BitMine并未承诺固定的每周采购额度，且以太坊总供应量的动态变化也会影响5%持仓门槛对应的具体代币数量。
此外，有迹象表明BitMine在最新数据披露后可能已进行了新一轮买入。区块链分析平台Lookonchain于10月7日报道称，该公司疑似通过BitGo再次购入12,500枚ETH，价值3,365万美元。由于这笔交易尚未纳入BitMine官方持仓更新，因此未计入前述的时间测算中。倘若该交易属实，剩余缺口将缩减至约76,086枚ETH，公司触及Lee设定上限的时间将比原预估更早。
这预示着BitMine即将迎来策略调整。一旦受到5%上限的限制，公司ETH持仓的增长将主要依赖于质押奖励，而非继续在二级市场大规模扫货。
质押收益接替二级市场增持
BitMine已将质押作为以太坊国库收益的重要来源。截至10月4日，该公司质押了约507万枚ETH，占自身总持仓的84%，这部分头寸预估年化收益可达3.63亿美元。BitMine测算，在2.63%年化收益率假设下，若将所有ETH投入质押，年化收益将提升至约4.31亿美元。当公司无法继续在市场购币扩仓时，质押收入的重要性将显著上升。
然而，质押产生的代币也为Lee设定的硬性上限带来了挑战。质押奖励会持续增加BitMine的代币数量。当持仓接近以太坊总供应量的5%时，即使不再进行任何公开市场买入，质押奖励也可能导致持仓比例突破该阈值。
目前，BitMine尚未确定如何处理这部分超额代币。可选方案包括：预留更少的增持空间、调整质押奖励的处理方式，或在必要时出售部分ETH，以确保持仓比例不超出上限。
此外，5%这一目标门槛本身也会随以太坊总供应量的波动而变化：若ETH供给收缩，5%上限对应的可持有数量会下降；若供给扩张，则可以容纳更多代币。
随着囤币阶段步入尾声，BitMine面临着新的资金管理难题。过去一年多，公司重心一直放在持续买入ETH上；未来若要守住Lee定下的持仓上限，就必须有效管理现有国库持续产生的质押代币。
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