伦敦主导七成黄金交易，FCA启动代币化规则研讨
据《金融时报》披露，英国金融行为监管局（FCA）正在草拟针对黄金代币化的监管指引，意图借助区块链技术加速黄金市场的数字化转型，从而稳固伦敦在全球黄金交易版图中的枢纽地位。FCA 已开始与各大金融机构展开对话，探讨代币化黄金的监管路径，以及此类产品在未来批发金融市场中的应用前景。
长期以来，伦敦一直是全球至关重要的黄金交易中心，其场外交易市场（OTC）承载了全球约70％的黄金名义交易量。面对中国等新兴市场不断扩充黄金交易规模及完善基础设施的趋势，英国正积极思考如何利用金融科技手段提升自身市场的效率与竞争力。
目前，FCA 密切关注包括代币化黄金在内的数字资产发展趋势，并计划后续发布相关政策导向。当前的讨论焦点主要集中在批发金融市场层面，以及如何将代币化资产无缝整合进现有的金融基础设施体系中。
实体黄金区块链化，代币有望变身金融抵押品
所谓代币化黄金，通常由发行商持有实物黄金作为储备，随后在区块链平台上发行代表黄金所有权或相关权益的数字代币。投资者可通过这些代币进行流转和交易，同时获得与实物黄金价格挂钩的投资敞口。
FCA 正向金融机构征集意见，评估代币化黄金是否可进一步纳入批发金融市场的抵押品范畴。若相关制度得以确立，黄金的应用场景将从传统的现货及衍生品交易，拓展至链上融资、抵押借贷及结算等更广泛的金融活动中。
- 传统黄金市场体系复杂，涉及保管行、银行、经纪商及清算系统，许多交易环节需经过多重中介。
- 区块链技术能够实现黄金所有权及交易记录的数字化，提供更为高效的资产转移与结算方案，同时也便于金融机构将黄金接入数字金融生态系统。
然而，监管架构仍需明确实体黄金与链上代币之间的法律界限，例如储备金的充足性验证、实物黄金的托管机制、代币持有者的法定权利界定，以及在发行方陷入财务困境时客户资产的处理流程。这些规范的清晰度将直接左右金融机构采纳代币化黄金的积极性。
英国全速推进金融代币化，预计年均新增产值330亿英镑
黄金是英国金融市场数字化战略重点关注的资产类别之一。近年来，英国政府持续倡导在批发金融市场引入区块链及分布式账本技术，致力于推动证券及其他金融资产逐步实现数字化发行、交易与结算。
FCA 与英格兰银行此前已联合公布金融市场代币化与现代化蓝图。FCA 市场部门执行董事Simon Walls 曾表示，代币化具备重塑批发金融市场的巨大潜力，可能彻底改变资产的发行、交易及结算模式。
此外，英国政府提出了金融市场数字化计划，旨在通过监管优化与基础设施建设提升金融产业的整体竞争力。官方测算显示，若该计划顺利实施，每年有望为英国经济带来约330亿英镑的新增产出。
鉴于黄金拥有成熟的全球市场网络、标准化的定价机制以及庞大的机构交易需求，它成为测试资产代币化的理想标的。随着监管规则的明晰，传统黄金产业链上的银行、交易商、保管机构及金融科技企业均有机会参与到新的数字市场基础设施建设中。
中国黄金市场崛起，伦敦金融霸权面临挑战
英国加紧研究黄金代币化，也与全球黄金交易格局的动态变化密切相关。尽管伦敦目前仍掌控着全球约70％的黄金名义交易量，但中国近年来持续扩大黄金交易规模并完善相关金融基础设施，逐步提升其在全球市场的影响力。
黄金市场的数字化进程可能进一步加剧金融中心间的竞争。当实体黄金通过代币实现跨境转移、抵押及结算时，交易活动将更容易突破地域限制，而各国的监管制度、流动性水平及数字金融基础设施质量，将成为决定资金流向的关键因素。
对伦敦而言，建立清晰的代币化黄金规则，有助于打通传统黄金市场与现代数字金融基础设施之间的壁垒。FCA 预计在未来数月内公布更多关于代币化监管的进展，实体资产托管、代币发行标准、交易机制及抵押品使用方式等均将成为市场关注的焦点。
随着现实世界资产（RWA）代币化逐渐进入大型金融机构及监管层的政策视野，英国正着手将其既有的金融市场优势延伸至链上领域。伦敦凭借成熟的黄金流动性、完善的金融机构体系及交易基础设施，未来如何将传统优势与代币化技术深度融合，将决定其在全球黄金市场竞争中的地位。