美国商品期货交易委员会（CFTC）近期动用紧急权限，批准预测市场交易平台Kalshi在纽约州继续开展业务。在此之前，纽约监管机构指控其违规操作并勒令停摆，Kalshi随即提起法律诉讼进行抗辩。CFTC的这一干预措施被广泛解读为对地方监管权力的强硬反击，从而激化了围绕监管职权的争议。
虽然Kalshi的业务在纽约得以短暂重启，但双方之间的法律纠纷并未画上句号。这场激烈的博弈不仅决定了一家平台的生死存亡，更将深远地塑造美国加密预测市场的监管框架及行业发展轨迹。
该行政命令进一步加剧了关于各州是否有权将受联邦监管的活动合同定性为非法赌博的管辖权争论。
周二，美国商品期货交易委员会（CFTC）行使紧急权力，下达指令要求预测市场平台Kalshi持续运营。
CFTC指出，纽约州的执法行动以及申请临时限制令的行为本身即构成了市场紧急情况。因此，委员会指示Kalshi应继续遵循其常规运营模式，并严格遵守《商品交易法》的核心原则。
纽约州此前申请的临时限制令旨在禁止卡尔希经营涉及体育、文化、选举以及其他发生于纽约境内或源自纽约及本州的活动相关业务。CFTC强调，若该禁令生效，鉴于总部位于纽约，可能会阻碍Kalshi在全国范围内提供所有类型的活动合同。据CFTC披露，纽约州正寻求至少360亿美元的赔偿性赔偿金，具体金额有待清算结果确定。
CFTC表示，《商品交易法》要求委员会建立一个统一的全国衍生品市场，而重大的市场扰动威胁到了有序交易和价格发现机制的有效性。CFTC主席迈克尔·塞利格表示，国会并不打算让衍生品交易所陷入“各州博彩法律的拼凑”之中。
当前的对抗是全国范围内更大规模斗争的一部分，核心议题在于《商品交易法》是否优先于适用于由联邦监管交易所交易的活动合同的州博彩法律。
CFTC挑战州对预测市场的监管
在7月31日发起的诉讼中，纽约州指控Kalshi通过提供与体育赛事、选举、文化活动及其他事件挂钩的合同，从事非法且无证的赌博业务。州政府除了要求赔偿、没收财物及罚款外，还要求相当于卡尔希涉嫌收益三倍的罚金，并对每一次未经授权的体育博彩提议或支付尝试处以10万美元的罚款。
Kalshi方面主张，各州无权关闭获得联邦许可的交易所。而CFTC则认为，《商品交易法》赋予其对指定合约市场交易中涉及掉期的交易（包括Kalshi将其归类为掉期的事件合约）拥有专属管辖权。
此前，一名联邦法官在7月7日审理的另一案件中驳回了卡尔希的初步禁令请求，裁定纽约州的赌博法律并未被适用于卡尔希体育赛事合同的《商品交易法》所排除。
在另一起联邦案件中，CFTC于今年四月在联邦法院起诉纽约州，试图阻止该州将赌博法律适用于CFTC注册的合同市场。然而，法官杰德·拉科夫未予支持该机构的紧急请求，驳回了临时限制令申请，理由是CFTC未能实质性地证明其胜诉可能性很高，也未证明存在无法弥补的损害风险。
最新的CFTC命令虽指示Kalshi继续运营，但并未终结纽约州的诉讼程序，也未解决根本性的管辖权争议。这并非关于联邦法律是否排除州级赌博执法的司法裁决。
争议范围已超出纽约一地。CFTC表示，已另外起诉八个州及纽约州，以维护其依据国会授予的管辖权。
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