当比特币交易所交易基金（ETF）深陷巨额资金外流的泥潭、整体市场情绪承压之时，华尔街却掀起了一股前所未有的加密ETF上新浪潮。据最新消息，未来六天内，多达五档山寨币ETF将密集挂牌交易。
在全球加密货币市场因美联储降息预期降温、宏观流动性收紧而持续震荡之际，华尔街正经历一轮罕见的加密ETF“扩张期”。2025年11月24日，彭博社高级ETF分析师Eric Balchunas重磅披露，未来六日内将有五档加密货币ETF陆续启动交易。其中，包括狗狗币（DOGE）、XRP以及Chainlink（LINK）在内的非比特币、非以太坊主流加密资产ETF将集中上线。目前，富兰克林邓普顿和灰度的XRP、狗狗币ETF已获得批准。Balchunas进一步预测，在未来半年内，市场上将持续涌入超过100档现货或衍生性加密ETF。这一趋势不仅标志着加密资产机构化进程迈入新纪元，更预示着华尔街正以惊人的速度拥抱Web3生态，为行业注入强劲的新动力。
一、未来6天5档加密ETF密集开盘：狗狗币、XRP、LINK抢滩华尔街
作为业界知名的“ETF预言家”，彭博资深ETF分析师Eric Balchunas的最新动态显示，加密ETF市场即将迎来爆发式增长。
- 富兰克林邓普顿XRP ETF获批： 11月24日，纽约证券交易所（NYSE Arca）正式批准富兰克林邓普顿XRP现货ETF上市，其交易代码为XRPZ，年度管理费率为0.19%。富兰克林邓普顿宣布，将对首批50亿美元的资产管理规模免除费用，该优惠政策将持续至2026年5月31日。
- 灰度DOGE和XRP ETF上市： 同日，纽约证券交易所（NYSE Arca）批准了灰度DOGE和XRP现货ETF，并于本周一正式启动交易。灰度DOGE现货ETF的代码定为GDOG，而灰度XRP现货ETF的代码则为GXRP。
- 灰度LINK ETF： 根据Balchunas的消息，灰度的Chainlink（LINK）ETF也将在未来一周左右时间内推向市场。
- XRP ETF集中涌现： 早在11月13日，Canary Capital推出的XRP ETF（代码：XRPC）便成为美国首只现货XRP ETF。随后，Bitwise、21Shares和CoinShares本月也纷纷推出各自的XRP ETF产品。随着美国政府停摆结束以及SEC对加密ETF审查力度的显著放松，XRP ETF呈现出集中上市的态势。
- 百余加密ETF即将涌入： Balchunas在另一篇帖子中指出，未来六个月内，将有超过100档现货或衍生性加密ETF持续供给市场。这些产品将涵盖Solana、Avalanche、Polkadot等主流公链代币，甚至可能包括杠杆与反向投资产品。
二、ETF“预言家”的看涨信号：首个DOGE ETF上市，免收管理费
彭博资深ETF分析师Eric Balchunas在社交媒体平台X上发文指出：“美国第一档现货狗狗币ETF今天正式由Grayscale推出，代号$GDOG！”
- GDOG的费率： GDOG的管理费设定为0.35%（即35个基点），但对于前10亿美元的流入资金或前3个月的流入资金实行完全免收管理费的政策。
- 竞争与效率： Balchunas随即补充称：“灰度只能独享市场两天！”因为Bitwise提交的现货狗狗币ETF（代号$BWOW）已获批准，将于周三（26日）紧接着上市。他表示，非常欣赏当前不同发行商能够各自拿下不同币种“全球首发”的局面，这让各方都有机会闪耀登场。
三、比特币ETF持续失血：市场结构性挑战犹存
尽管山寨币ETF密集上市带来了新鲜血液，但比特币交易所交易基金正经历自问世以来最严重的月度资金外流，这给本就疲软的加密市场增添了更大压力。
- 资金流出严重： 据彭博汇编数据显示，截至11月，投资者已从美国上市的比特币ETF中撤资35亿美元，这一数字几乎追平了2月份创下的36亿美元历史最高月度流出纪录。
- 贝莱德IBIT受重创： 贝莱德的比特币基金IBIT占据了该类基金总资产的约60%。该基金在11月已录得22亿美元的赎回量，若未来几日未能实现大规模资金回流，这将创下其史上最差的月度表现。
- 花旗量化研究： 花旗研究部对此现象进行了量化分析：比特币ETF每出现10亿美元的净流出，价格便会下跌约3.4%，反之亦然。基于此模型，花旗分析师Alex Saunders设定了年终悲观目标位82,000美元（假设零资金流入条件）。鉴于实际流出规模已达数十亿美元，暗示后市仍有下行空间。
- 市场下跌与对冲： 彭博智库高级ETF分析师Rebecca Sin指出：“随着市场持续下跌和波动加剧，尤其结合黄金当前的走势，资金外流可能延续。”她同时透露，部分撤资源于对冲基金解除名为“基差交易”的流行策略——该策略通过捕捉现货与期货市场价差获利。此外，也有机构利用ETF从加密货币波动中盈利或对冲衍生品空头头寸。
四、山寨币ETF的机遇与挑战：在市场逆风中启航
尽管比特币ETF遭遇资金流失，但山寨币ETF的密集上市仍为市场注入了新的关注点。
- 集中上市： 随着XRP、狗狗币（DOGE）、Chainlink（LINK）等非比特币、非以太坊的主流加密资产ETF密集上线，加上Balchunas预计未来6个月内将有超过100档现货或衍生性加密ETF持续供应市场，涵盖Solana、Avalanche、Polkadot等主流币种，山寨币的机构化投资渠道正在快速拓宽。
- XRPC的首日亮点： Canary Capital推出的XRP ETF (XRPC) 在上市首日表现亮眼，成交量达到5800万美元，成为今年所有新发行ETF中首日成交量最高的一个，显示出市场对特定山寨币被压抑的需求。
- 市场逆风下的挑战： 然而，这些山寨币ETF的上市恰逢加密市场整体下行、宏观流动性紧缩的环境。比特币ETF的大规模流出无疑给这些新产品带来了额外压力。由于山寨币市场规模与流动性相对有限，且波动性更高，加之面临被认定为未注册证券的潜在监管风险，这些都是它们在吸引大规模机构资金时需要克服的挑战。
五、加密ETF扩张周期：监管与质押功能的驱动
据彭博社不完全统计，目前加密市场已有155个ETP（交易所交易产品）申请，覆盖35种数字资产，呈现出抢滩登陆式的增长态势。随着美国政府停摆结束，这些ETF的审批进度有望加快。
- 监管驱动： 美国监管环境逐步明朗，或将推动加密ETF申请迎来新一轮扩张。美国SEC已批准加密ETF通用上市标准，并发布新指引，允许加密ETF发行方加快申报文件的生效进度。同时，美国SEC在最新发布的财年审查重点文件中，显著删除了以往常规存在的加密货币专项章节。
- 质押功能： 质押功能的引入被认为将激发机构投资者需求。美国财政部长Scott Bessent发表新声明称，将配合美国国税局更新指导意见，为包含质押功能的加密货币ETP提供监管支持。这一举措被认为可能加速以太坊质押ETP的审批时间，同时为Solana、Avalanche和Cosmos等网络的多链质押产品开辟道路。
总结：
未来6天5档加密ETF的密集开盘，以及百余加密产品的涌入，标志着加密资产的机构化进程进入新阶段。狗狗币、XRP、LINK等山寨币抢滩华尔街，不仅为投资者提供了更多元化的选择，也预示着华尔街正以惊人的速度拥抱Web3。然而，比特币ETF持续失血，山寨币ETF在市场逆风中启航，也反映出市场在宏观流动性紧缩下的结构性挑战。这场加密ETF的扩张周期，将是检验加密市场成熟度与机构化深度的重要试金石。
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