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比特币深陷11.3万美元成本线之下：Q4市场突围的关键信号

比特币价格回落至短期持有者成本基准（约11.3万美元）下方，历史数据显示这往往标志着中期调整的开始。随着长期持有者自7月以来加速抛售，且期权市场呈现防御性态势及波动率上升，市场正经历需求枯竭与情绪谨慎的过渡期。下文将深入剖析链上与衍生品数据，评估此次回调的性质及后续走势。