回顾历史，比特币持仓量的历史性激增往往 precede（预示）着重大的牛市行情。例如在2011年，BTC涨幅达到350%；而在2012年，这一数字更是高达900%。
当前，比特币较其126,200美元的历史峰值已下挫30%，目前价格在85,000美元支撑位附近震荡，这不禁让市场担忧其可能进一步回调至70,000美元区间。尽管如此，链上数据揭示了一个有趣的现象：机构投资者和高净值人群并未离场，反而在持续吸纳筹码。
核心观点摘要:
- 被称为“比特币鲨鱼”的中型交易者正以2012年的节奏疯狂囤币，暗示逢低买入趋势强劲。
- 与此同时，长期持有者与顶级巨鲸的大举出货构成了上行阻力，使得近期下行风险居高不下。
中型交易商一周内吸纳5.4万枚BTC
根据Glassnode的数据，持有量在100至1,000个比特币之间的“鲨鱼”群体，在过去七天内将其总持仓从352.1万枚BTC提升至约357.5万枚BTC。这意味着他们从小型持币者手中净吸纳了5.4万枚BTC。
这一收购速度是自2012年以来之最，充分表明即便比特币价格大幅缩水30%，高净值投资者及机构仍对其未来保持强烈的看涨信心。
事实上，2012年也曾出现过类似的积累激增，随后开启了BTC从约10美元飙升至100美元以上、涨幅达900%的早期大牛市。
类似的历史剧本也曾在2011年上演：当时中等规模持有者积极建仓，紧随其后的是BTC从不足3美元暴涨至超过14美元的350%涨幅。
若当前的历史分形模式得以重现，那么BTC后续仍有较大的上行空间。
长期持有者抛压限制上涨空间
尽管中型买家活跃，但持有超过1万枚BTC的超级巨鲸在过去两个月成为了主要的抛售力量，这在一定程度上削弱了“鲨鱼”们的购买力效果。
这种供需失衡印证了Capriole Investments的观点：创纪录的机构买盘正遭遇同样历史性的长期持有者抛售潮。
该机构创始人查尔斯·爱德华兹在周二的分析中指出：
虽然Coinbase上的机构买盘达到了前所未有的水平（Z-score 15.7），但它正在被“OG”鲸鱼和长期持有者以多年未见的速度出售（Hodler增长率为0.6个百分点）。
他进一步补充道：“在旧币的大规模流通减弱之前，价格涨幅可能会受到限制。”
此外，资深交易员彼得·布兰特指出，比特币近期跌破了其抛物线支撑位。历史上，这一技术形态的出现往往伴随着约80%的价格跌幅。换言之，如果这一悲观的分形模式重演，比特币价格甚至可能下探至25,000美元。
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