回顾2025年，贝莱德在加密ETF领域的领先优势进一步扩大，其旗下的比特币基金IBIT与以太坊基金ETHA几乎包揽了绝大部分的净流入份额。
即便年末几个月市场行情低迷，2025年全年美国投资者依然展现出强劲信心，向国内加密货币交易所交易基金投入的资金总额突破317.7亿美元。
据Farside Investors统计，现货比特币ETF持续收割用户关注度，年度净流入规模高达214亿美元，成为资金汇聚的核心地带。
不过，这一数字相较于2024年的352亿美元净流入水平有所回落。
相比之下，现货以太坊ETF表现抢眼，2024年全年资金流入实现四倍增长，吸纳96亿美元投资。鉴于这些以太坊ETF于2024年7月才正式推出，2025年实则是它们首个完整运营的交易年度。
作为2025年新登陆美国市场的加密创新产品，现货索拉纳(Solana) ETF自10月下旬启动以来，累计吸引资金已达7.65亿美元。
今年，得益于对加密货币更为友好的政府政策导向，机构采纳步伐明显加快。新任证券交易委员会领导层大幅提升了新型加密产品的审批效率。
贝莱德IBIT流量远超对手，达FBTC五倍
2025年，贝莱德进一步夯实了其在美国加密ETF市场的统治地位，其旗下iShares比特币信托ETF（IBIT）全年的资金流入量飙升至247亿美元。
目前，IBIT的资金流动规模已是其最强竞争对手富达Wise Origin比特币基金(FBTC)的五倍之多。
彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯(Erik Balchuunas)指出，截至12月中旬，IBIT的净流入量在所有ETF中排名第六，仅低于宽基指数基金及一只国债ETF。
“即便是在行情不佳的一年，也能达成250亿美元的规模，试想若遇牛市，其资金涌入潜力该有多大？”他感叹道，同时提及比特币价格已从2025年初的93,500美元小幅回撤。
若剔除IBIT的数据，其余九只现货比特币ETF在全年内合计录得31亿美元的资金流出。
除少数几只现货比特币ETF略有净流入增加外，灰度比特币信托ETF则出现了约39亿美元的净流出。
Spot Bitcoin ETF flow data from Dec. 24 to Dec. 31. Source: Farside Investors
与此同时，贝莱德的iShares以太坊信托ETF（ETHA）尽管在过去12个交易日内未获新增资金，但依旧稳坐以太坊ETF市场的头把交椅。
ETHA累计流入已逼近126亿美元，紧随其后的是富达以太坊基金（FETH）和灰度以太坊迷你信托ETF，两者分别以26亿美元和15亿美元的规模位列前三。
Spot Ether ETF flow data from Dec. 24 to Dec. 31. Source: Farside Investors
Glassnode数据显示，过去一个月内现货比特币和以太坊ETF的新增需求近乎停滞，这暗示着2026年这类加密产品开局可能较为平缓。
莱特币、Solana和XRP也在下半年推出了各自的ETF，使得投资者能通过受监管的投资渠道更便捷地配置主流山寨币资产。
2026年加密ETF或将井喷，但优胜劣汰不可避免
行业观察人士预测，依托美国证券交易委员会新实施的通用上市标准，2026年获批的加密ETP数量将迎来爆发式增长。新标准取消了以往针对每项申请的个案评估要求，降低了准入门槛。
加密资产管理公司Bitwise预估，明年将有超过100只加密ETF面世。彭博分析师詹姆斯·塞伊法特(James Seyffart)对此表示赞同，但他同时提醒，由于市场需求有限，其中许多ETF的生命周期恐怕难以延续至2027年之后。
“我们将见证加密货币ETP领域的大规模清算潮。这一过程可能在2026年底发生，但更有可能推迟到2027年底前完成，”塞伊法特于12月坦言。