Coinbase研究团队预测，驱动2025年加密市场发展的核心动力——包括监管政策的完善、交易所交易基金（ETF）的成熟、稳定币技术的落地以及资产代币化的进程——在即将到来的2026年将呈现出更强的势头。
Coinbase投资研究负责人大卫·杜昂（David Duong）分析认为，得益于现货ETF的广泛流通、稳定币生态的繁荣、链上代币化的扩展以及监管环境的日益清晰，这些积极因素将在2026年形成合力，进一步推高趋势热度，从而显著加速加密货币在全球范围内的采纳速度。
周三，Duong在其发布于X平台的年度回顾中总结道，2025年见证了关键转折点：现货ETF为加密资产提供了合规的投资渠道，数字资产储备开始作为新型企业资产负债表工具受到关注，同时代币化和稳定币技术已深入至传统金融的核心业务流程之中。
“我们预期，随着ETF审批流程的优化、稳定币在‘券款对付’（DvP）结算机制中扮演更关键的角色，以及代币化抵押品在传统交易市场获得更广泛的接纳，上述驱动力将在2026年产生叠加效应并持续放大，”他解释道。
尽管前景乐观，但数据也揭示了挑战。据分析平台Demand Sage统计，过去几年全球加密货币的用户渗透率保持相对平稳，从2023年第一季度的10.3%微降至2025年第一季度的9.9%。
监管明晰是机构入场下一阶段的关键基石
“构建清晰的全球监管框架是2025年的重要里程碑，它推动了加密货币从边缘利基市场向全球金融基础设施新兴支柱的转变，并深刻改变了机构在战略规划、风险管控及合规管理上的应对模式，”Duong指出。
在美国，立法层面通过《GENIUS法案》为稳定币监管和市场结构确立了明确规范；与此同时，欧洲则通过实施更为成熟的加密资产市场监管体系——即广为人知的MiCA法规——巩固了其监管地位。
“其实际意义在于实现了真正的‘运营就绪’状态：通过建立更完善的政策护栏来促进产品创新、推动市场成熟，并将区块链技术无缝融入支付与结算环节。这正是下一阶段大规模机构化采用的坚实基础。”杜昂强调。
他补充表示：“政策层面的清晰度、制度性架构的搭建以及更广泛的市场参与正在汇聚成一股强大的力量，使加密货币逐步成为金融体系的核心组成部分。只要行业能提供高质量的产品、落实审慎的监管措施，并坚持用户中心的设计理念，‘我们就能够确保下一波创新成果普惠大众、无处不在、随时随地可用。’”
需求驱动源转变：不再依赖单一叙事
“与加密市场的早期阶段截然不同，当前的投资者群体结构已显著多元化，不再仅仅由早期的激进采用者主导。更广泛的资产配置者和终端用户正在重塑整体市场需求，进而引发市场结构的根本性转变，”Duong总结道。
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