随着比特币梅耶倍数（Mayer Multiple）滑落至0.65，其形态与2022年的深熊时期高度相似，这一现象再次激发了市场对于比特币究竟是在5万美元筑底，抑或将进一步探底的激烈争论。
当前，比特币（BTC）似乎正深陷熊市回调的“至暗时刻”。这一悲观判断源于某项经典的价格指标已逼近四年来的最低点。
核心要点梳理：
- 比特币的Mayer Multiple指数骤降至0.65，这与2022年5月熊市低谷期的数值完全一致。
- 倘若历史重演，参考2022年的走势逻辑，比特币价格可能面临进一步下探至40000美元的风险。
Mayer Multiple指数重现2022年5月极值
自触及126000美元的历史高点后，比特币价格已累计回撤45%。在此背景下，链上数据成为市场参与者关注的焦点，大家纷纷试图通过技术指标来推测价格的潜在底部。
Mayer Multiple便是众多被寄予厚望的指标之一，它暗示着市场底部或许近在咫尺。
周二，分析师On-Chain College在X平台发文指出，比特币的Mayer Multiple分数已经跌落至“仅在深度熊市回调期间才会出现的极低水平”。
该指标主要衡量比特币当前价格与200日均线之间的比率，常被用作买卖决策的信号参考。其创始人Trace Mayer曾定义，当比值低于2.4时即进入“买入”区间，图表中的红线标示了这一关键临界点。
根据链上数据分析机构Glassnode发布的数据，截至2月9日，Mayer Multiple数值为0.65，低于代表“超卖”状态的0.8阈值（即绿色区域）。这一数据状态上一次出现还要追溯到2022年5月。
“比特币现已正式跌破Mayer Multiple Z分数的绿色区间，这种极端水平通常只会在深度熊市回调中现身。”On-Chain College在评论中写道，并进一步补充道：
“底部的确立可能仍需数月等待，但比特币目前正处于历史上最为严峻的熊市阶段之一。”
从历史维度审视，此类极端低位往往构成了比特币长期的最佳建仓机会。
当Mayer Multiple降至0.6时，意味着比特币现价较200日均线低出40%。分析师CryptosRus周日在X平台发表评论时表示：
“这种情况绝不会出现在正常的市场回调中，唯有在彻底恐慌蔓延时才会发生。”
“回顾历史数据，跌破这一关口正是我倾向于持续加仓的区域，”分析师On-Chain Mind表达了其观点，而Capriole Investments的创始人Charles Edwards则评价：
“这是比特币历史上最强烈的买入信号之一。”
需要警惕的是，Mayer Multiple的极端低点并不总是直接对应比特币价格的最终底部。以2022年中为例，尽管该指标在0.47附近见底，但BTC/USD在接下来的四个月内又暴跌了58%，最终才在15500美元区间企稳。
探寻比特币的真实底部区间
正如Cointelegraph此前持续追踪报道的那样，关于比特币是否已在60000美元下方完成筑底，市场仍存在显著分歧，因为多项技术面指标显示BTC的下行压力尚未完全释放。
目前位于58000美元的200周均线，通常被视为比特币熊市中的终极支撑防线，相较于当前价格约有15%的空间。
历史数据显示，在极端看跌情绪主导下，BTC/USD往往会测试这一水平，但除2020年和2022年外，极少有跌破的情况，且平均跌幅约为30%。
因此，比特币价格存在回落并考验58000美元200日均线的可能性；而在极端情境下，若再下跌30%，价格将逼近40000美元区间。
Jelle在X平台发布的最新分析中指出，相对强弱指数（RSI）的支持也赋予这一目标合理性。如果RSI从当前的37水平继续下行55%，比特币有望触及40000美元的低位区间。
他特别强调，历史上的低点并未出现过如此深度的回调，因此55%的下跌幅度属于“极端”情形。此外，他补充道，若RSI仅低于37水平40%，则与过往两次底部的走势更为吻合，这将使价格在夏季之前回升至52000美元附近。
“该区域存在较强的技术共振，我会重点关注5万美元附近的低位支撑。”
据Cointelegraph报道，若2022年的熊市剧本重演，比特币极有可能在50000美元附近确立“真实底部”。
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