CryptoQuant平台数据揭示，当前有820万枚比特币处于浮亏状态，这一数值仍低于2022年熊市高峰期的水平。
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根据CryptoQuant分析师的观点，比特币链上供给中盈利与亏损筹码的比例，正在逐步趋近于典型熊市的历史特征。
目前，约有1120万枚比特币（BTC）持有者处于盈利状态。CryptoQuant分析师“Darkfost”在周四的分析中指出，在上一轮熊市中，盈利状态的BTC数量最低曾降至900万枚。
CryptoQuant的数据还显示，大约有820万枚比特币处于亏损状态。Glassnode的数据也佐证了这一趋势，表明该亏损规模已回落至自2022年底以来未见的区间。
“考虑到上一个熊市期间这一数字曾达到约1060万枚 BTC，这一点相当重要，”Darkfost 表示。
随着全球宏观环境动荡加剧，市场一直探讨比特币今年是否还有进一步下行的空间。那些显示比特币价格正逼近上一轮周期低点的指标，或许暗示着市场底部正在临近。
该分析师补充称：“这表明市场正接近一个显著的低估水平，与上一轮熊市中观察到的条件相当。”
熊市低点时处于盈利和亏损状态的比特币。来源：CryptoQuant
分析师认为市场压力正在加剧，而非被低估
然而，Bitrue交易所研究负责人Andri Fauzan Adziima对此持不同看法，他认为这些数据反映出“市场压力正在加剧，而不是立即被低估。”
他告诉Cointelegraph，真正的投降式底部往往伴随着更深刻的痛苦。在2022年，处于亏损状态的供给占比超过50%，而处于盈利状态的供给约为45%或更低，同时净未实现盈亏（NUPL）和市值与已实现价值比率（MVRV）等关键指标均处于“极端”水平。
“当前数据指向熊市早期/中期过渡阶段（潜在结构性底部接近55000美元），在全面重置之前，进一步下跌或盘整的可能性更大。”
数据显示，本轮周期比特币较历史高点已下跌约52%，远低于此前熊市从周期高点回撤77%至84%的幅度。
美元走强拖累回暖
比特币作者Timothy Peterson在X平台上评论称，比特币“在美元走强、人民币走弱时往往表现吃力。”
他补充说，这是由于全球流动性趋紧，美元收益率上升吸引资金流入现金和债券，而随着中国放松政策，投资者情绪趋于谨慎。
他表示，只有当美国利率下降、且“美元收益率失去吸引力”时，这种情况才会改变，而这大概率要到2026年下半年，甚至更可能是2027年。
TradingView图表显示，过去两个月美元指数（DXY）已上涨约5%。
自1月下旬以来，DXY 已走强。来源： TradingView
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