北京时间2026年7月14日，加密社区出现重磅消息：多名用户通过实测确认，美国头部合规交易所 Coinbase 似乎已向中国用户敞开注册大门。该操作支持使用“二代身份证”结合“+86手机号码”进行身份验证（KYC），且部分用户的初审过程在一分钟内即可完成。尽管吴说区块链向 Coinbase 内部员工求证并得到证实，截至发稿，Coinbase 官方仍未发布任何正式声明。
然而，这一通道并未完全打开：当前账户功能仅限于链上资产的转入、转出以及现货买卖，并不支持银行卡法币入金与出金。这意味着，中国用户实际上只能通过链上地址接收 USDT 等稳定币作为资金入口。本文将深入梳理此次事件的技术细节，并结合 Deribit 的商业逻辑推测其背后动机，同时对照北京方面从未动摇的监管底线，为中国用户提供详尽的风险评估。
官方静默：前端已改，文件未更
7月14日，社交媒体上开始广泛流传 Coinbase 对中国用户开放注册的实测截图。据 X 平台用户反馈，新用户可直接利用中国“二代身份证”配合“+86手机号码”快速完成 KYC 验证，整个初步审核流程仅需约一分钟，且在初期阶段无需提供境外住址证明。
V2EX 论坛的用户补充了更多操作细节：整个过程耗时约五分钟。若优先使用身份证注册，可免除地址证明；但若选择护照，系统则会强制要求上传住址证明文件。另有实测用户确认，平台确实允许新注册用户，且身份验证效率极高。
此外，据可靠消息源透露，Coinbase 员工已确认，现行政策允许用户使用中国居民身份证及内地地址完成验证。这与此前必须使用中国护照并搭配香港地址的要求相比，构成了实质性的政策调整，而非前端系统的临时错误。
尽管如此，Coinbase 官方依然保持沉默，既未发布公告，也未说明后续将开放哪些具体产品线。其官网公开的身份验证指南中，针对中国地区仍仅列出护照为有效证件，未见身份证或中国地址选项。这种“前端上线、文档滞后、公告缺席”的状态，暗示此举可能属于灰度测试，或是某种刻意低调的有限范围开放。
拓展：
“只进不出”的账户：功能边界清晰
对于中国用户而言，当前账户的功能存在明确限制。根据 V2EX 社区的实测结果，中国用户目前仅能进行链上资金的转入、转出以及交易操作，银行法币入金渠道尚未开通。换言之，人民币无法通过银行卡或第三方支付直接进出 Coinbase，唯一的资金通路是链上地址：用户需从其他钱包或平台将 USDT、USDC 或其他加密货币转入 Coinbase 地址，方可进行交易。
这一模式符合 Coinbase 的合规架构设计。根据其支持政策，当当地法规禁止某项服务时，平台有权限制入金、购买或其他账户功能。因此，开放注册和身份验证，并不意味着所有交易对、支付方式及法币服务均已就绪。
此外，验证流程并非一劳永逸。新账户在完成初始 KYC 前功能受限，用户需通过官方入口上传政府签发证件。平台通常会在24小时内完成审核，但出于记录保存、合规审查及反诈骗目的，日后可能会定期要求重新验证。对中国用户来说，每一次重新验证都是账户状态被重新评估的关键节点。
时机之谜：三条线索指向 Deribit
以下动机分析主要整理自 X 用户 Phyrex（@PhyrexNi）的观点。一家以合规严谨著称、长期将中国列为受限地区的交易所，为何在此时破冰？这些内容属于基于事实的推论，而非 Coinbase 官方的定论，但三条可查证的线索共同指向同一个核心：Deribit。
线索一：法律管辖权的灰色地带
Coinbase 的合规底线之一是严格遵守美国 OFAC 制裁名单，而中国不在该名单之列。因此，即便中国国内禁止加密货币交易，Coinbase 向中国用户提供开户服务在美国法律框架下并不违法。反之，从中国角度看，Coinbase 确实违反了关于境外交易所不得向境内居民提供服务的禁令；但由于 Coinbase 在中国境内无实体机构，跨境执法难度极大。
中文社区评论指出，虽然中国过去曾处罚过注册在境外的券商（如老虎证券），理论上同样适用于 Coinbase，但跨境执行的复杂性远超以往。这种法律博弈的空间，可能为 Coinbase 提供了尝试的缝隙。
线索二：Deribit 财报中的中国市场价值
真正的驱动力可能来自 Deribit。Coinbase 于2025年8月14日完成了对这家加密衍生品交易所的收购。Deribit 历来拥有较高的亚洲及中文用户占比，虽无确切数据，但其客户价值已被量化：在 Coinbase 提交给 SEC 的10-Q文件中，Deribit 的“客户关系”无形资产估值约为10.59亿美元，摊销年限长达15年。
这表明，Coinbase 为 Deribit 的现有客户基础支付了十亿美元级别的账面价值，其中包含大量中文用户。开放中国用户注册，很可能是这笔巨额投资后的自然延伸动作。
线索三：KYC 整合打通期权业务入口
Coinbase 正在推进 Deribit 账户与其自身 KYC 系统的深度整合：Deribit 国际交易所的客户迁移时无须重新进行 KYC，未来可直接在 Coinbase 应用内交易 Deribit 提供的期权产品。
将“向中国用户开放 KYC”与上述整合路径结合来看，逻辑链条逐渐清晰：为中国用户开设账户，本质上可能是为了打通 Deribit 期权业务的用户入口。
目前，Deribit 仍是流动性最深的加密期权交易所。通过与 Coinbase 整合，旨在与币安、OKX 等竞争对手形成差异化竞争策略：先利用 Deribit 在期权领域的优势吸引中国用户，再通过补贴和活动引导至合约和现货市场。
2025年第一季度数据显示，Deribit 占据了比特币期权超八成、以太坊期权超九成的市场份额。这种近乎垄断的市场深度，为其开展差异化竞争提供了坚实底气。
监管高墙依旧：市场背景不容乐观
Coinside 开门的另一侧，是一堵五年来持续加高的监管墙。2021年9月，中国人民银行等十部门发布237号文，明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，并将境外交易所通过网络向境内居民提供服务纳入长臂管辖范围。这正是 Coinbase 此前长期屏蔽中国地区的原因。
近期，这堵墙进一步加固。2026年2月6日，中国人民银行、证监会等八部门联合发布通知，重申境内虚拟货币相关业务属非法金融活动，禁止开展现实世界资产（RWA）代币化，并明确规定未经批准，境内外任何单位和个人不得发行与人民币挂钩的稳定币。
监管部门的态度也日益鲜明。中国人民银行行长潘功胜指出，稳定币现阶段难以满足客户身份识别与反洗钱的基本要求；研究局局长王信则在2026年6月的陆家嘴论坛上呼吁密切关注稳定币对国际货币体系及跨境支付的影响。
市场环境的波动也不利于放松监管。比特币在2025年10月突破每枚12万美元大关后，于2026年2月一度跌破7万美元，官方媒体借此强调投机炒作风险。
综上所述，此次破冰纯属 Coinbase 单方面的行动。中国对加密货币交易及境外交易所服务的禁令，目前没有任何松动迹象。
风险清单：用户需算清的这四笔账
第一笔：账户存续风险。若系统后续检测到用户实际居住地为中国，账户极有可能被冻结或限制，法币出入金功能大概率无法使用。在官方未发布公告前，注册通道随时可能关闭，用户无法据此主张任何权益。
第二笔：资金通道风险。由于法币结构“只进不出”，资产进出完全依赖链上转账。若账户在持仓期间受限，用户不仅无法法币出金，链上提币也可能被要求补充验证材料。
Coinbase 以严格的合规审查闻名。中文社区提醒，平台可能要求用户提供资产来源、银行流水等证据；若无法提供，平台可能拒绝提币，且其手续费在行业中相对较高。
第三笔：法律与维权风险。依据237号文及2026年2月的八部门通知，境内居民参与虚拟货币交易的相关民事行为不受法律保护，境外交易所向境内提供服务被视为非法金融活动。
这里有一个关键差异需特别注意，也是 Phyrex 特别强调的点：Coinbase 在美国高度合规，并不代表中国用户在中国能获得同等保护。
FTX 事件的教训表明，一旦平台出现问题或用户需要维权，若平台在本国不合规，维权难度极大。FTX 中国用户的索赔过程便异常艰难。合规性是平台层面的资产，不会自动转化为单个中国用户的索赔权。
第四笔：信息不对称风险。目前所有细节均源于用户实测与非正式员工确认，官方文件甚至与前端流程存在矛盾。在 Coinbase 发布正式公告前，任何关于开放范围、产品权限及持续时间的判断均为推测。
未来应重点关注三个指标：官方是否发布公告并更新支持文件、身份证注册通道是否持续开放，以及受限账户的产品权限是否逐步扩大。这三个指标的走向，将决定这次破冰是短暂测试还是新时代的开端。