2026年7月1日，位于伦敦旧皇家海军学院的“The World is Flat”主题发布会成为互联网券商巨头 Robinhood 发展历程中的重要里程碑。此次发布会上，Robinhood Chain 公共主网正式启用，Stock Tokens 实现全面开放，面向美国加密用户的 Agentic Accounts 同步上线，Robinhood Earn 产品也随即亮相。伴随这一系列重磅发布，公司当日股价录得 8.35% 的涨幅。
这绝非一次简单的加密产品迭代。自 2018 年初次引入加密货币交易功能以来，Robinhood 完成了从边缘试探到深度沉浸的战略转型。这一历程映射出传统金融巨头对加密领域从谨慎观望、逐步接触直至全面融合的范式转变。在此过程中，Robinhood 成为了剖析这一演变趋势最具代表性的样本。
第一阶段：初入加密——从交易功能到自有钱包
Robinhood 与加密领域的初次结缘可追溯至 2018 年。当时，这家凭借“零佣金”模式颠覆美国证券经纪行业的互联网公司，在其应用程序中新增了加密货币交易模块。在当时看来，此举更多是产品边界的一种自然延伸——用户得以在同一账户体系内同时操作股票、期权和加密货币，初步构建了“一站式”的服务体验。
然而，早期的加密业务策略相当保守。Robinhood 仅在平台列出了 15 种加密资产，且未提供任何质押服务。这种审慎态度源于当时监管环境的不确定性——鉴于美国 SEC 尚未建立清晰的加密资产监管框架，Robinhood 采取最小化资产列表的策略进行试水，既回应了市场需求，又将潜在的合规风险控制在可控范围内。
关键转折点出现在 2022 年前后。随着 Robinhood 推出自有加密货币钱包，其加密布局实现了从“单纯交易通道”向“资产入口”的战略升级。拥有自主钱包意味着用户不再局限于平台内的买卖行为，而是获得了真正的链上自主权——资产支持存入、转移，并能深入参与更广泛的 DeFi 生态系统。
此阶段的核心意义在于“占位”。尽管功能尚属基础，但 Robinhood 历经四年完成了从零到一的加密基础设施建设，为后续的全面扩张奠定了基石。更为关键的是，借助钱包产品，Robinhood 积累了宝贵的链上用户运营经验，为其日后主导自有公链战略提供了重要的认知支撑。
第二阶段：拥抱加密——收购、投资与生态结盟
若将第一阶段比作“试水温”，那么 2024 年至 2025 年间，Robinhood 则彻底跃入了深水区。
最具标志性的一步发生在 2024 年 6 月，公司宣布以 2 亿美元现金收购老牌合规交易所 Bitstamp，该交易于 2025 年上半年完成交割。成立于 2011 年的 Bitstamp 以极高的合规标准著称，业务覆盖卢森堡、英国、新加坡和美国等地，持有 50 余项全球加密牌照。收购完成后，Robinhood 支持的加密资产种类从美国的 15 种和欧洲的 30 多种，一举扩展至 Bitstamp 旗下的 85 种以上。
更具战略价值的是，Bitstamp 为 Robinhood 打开了机构交易的大门——其 90% 的交易量源自机构用户，平均每笔交易收取 5 个基点的费用。这表明 Robinhood 的加密业务已突破零售散户局限，成功切入利润率更高的机构市场。
几乎在同一时期，Robinhood 还收购了加拿大平台 WonderFi，以强化其在北美市场的布局。与此同时，其欧洲业务版图从 4 个国家大幅扩展至 30 个。
在资本运作方面，25 年底，Robinhood 参与了 Lighter 的 6800 万美元融资。Lighter 是一家由 Vladimir Novakovski 于 2022 年创立的链上永续与现货交易所，该轮融资由 Peter Thiel 的 Founders Fund 与 Ribbit Capital 领投，投后估值约 15 亿美元。Robinhood 以投资人身份介入，而非仅作为商业伙伴，实现了更深层次的利益捆绑。
在产品创新层面，2025 年 6 月，Robinhood 在欧盟地区推出了 Stock Tokens（股票代币），允许用户交易涵盖 200 多种美股和 ETF 的代币版本。此举标志着 Robinhood 开始尝试将传统金融资产进行“链上化”改造。
进入此阶段，Robinhood 的加密业务开始在财务数据上展现强劲势头。2025 年第二季度，公司加密货币交易收入达 1.6 亿美元，同比激增 98%，加密交易规模达到 350 亿美元。至 2025 年第三季度，加密交易营收进一步攀升至 2.68 亿美元，同比增长 339%，交易量高达 800 亿美元。加密业务已确立为驱动 Robinhood 业绩增长的核心引擎。
这一阶段的战略逻辑清晰明了：通过收购获取合规牌照与机构客户，通过投资绑定核心生态伙伴，通过产品创新探索资产上链的可能。Robinhood 不再满足于扮演一个“附带加密功能的股票交易 App”角色，而是致力于系统性地构建一个横跨零售与机构、现货与衍生品、传统资产与加密资产的综合金融平台。
第三阶段：深度布局——Robinhood Chain与“一切交易所”的野心
2026年7月1日，Robinhood 迎来了其加密战略的关键节点——Robinhood Chain 公共主网正式上线。
这条基于 Arbitrum 技术栈构建的 Layer 2 网络，旨在服务于代币化真实世界资产（RWA）和 DeFi 应用。正如 Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 所言，它同样“非常适合 Meme 币”。
Robinhood Chain 的问世，标志着 Robinhood 的加密战略从“接入者”身份跃升为“构建者”。
近年来，金融机构进入加密行业多采用接入现有公链的模式——平台专注用户获取、界面设计及产品包装，而底层结算、Gas 费、流动性和 DeFi 应用则依赖于外部网络。这种模式启动迅速，但对于拥有近 2800 万资金账户的 Robinhood 而言，长期痛点在于：用户在自家 App 内操作，但资产清算却运行在他人的基础设施上。
Robinhood Chain 正是为破解这一矛盾而生。它促使 Robinhood 从“界面提供商”转型为“金融轨道拥有者”——使交易、清算、抵押、收益生成及资产流动全部运行于自有链之上。
围绕 Robinhood Chain，一个完整的生态系统正在加速成型。上线首日，Uniswap、Chainlink、Lighter、0x、LI.FI、Rialto 等数十个加密项目宣布集成 Robinhood Chain，dYdX 更是直接弃用原有品牌，推出全新 Perp 交易所 Arcus。据悉，目前 Robinhood Chain 的稳定币规模已达到 2.4697 亿美元。
与此同时，Stock Tokens 全面开放，用户可通过 Robinhood Wallet 在 120 多个国家交易代币化股票。Robinhood Earn 允许用户利用自托管钱包借出 USDG 稳定币，预期年化收益率约为 7%。此外，Agentic Accounts 功能允许合格用户将 AI 模型对接至 Robinhood 的交易基础设施。
至此，Robinhood 已将股票、加密货币、代币化资产、稳定币收益、永续期货、预测市场以及 AI 交易工具，逐步整合进统一的金融账户体系中。
该公司 CEO Vlad Tenev 透露，目前公司拥有 9 个年收入达数亿美元的产品线，涵盖股票交易、期权、加密货币、Robinhood Gold 订阅、现金管理、即时提现、代币化、私人银行和预测市场。
这家曾经以零佣金券商为核心身份的公司，正朝着 “everything exchange”——即“一切交易所”——的终极形态演进。
传统金融与加密世界的融合样本
值得注意的是，在 Robinhood 推出自有公链的同时，Coinbase、Binance 等加密原生交易所也在积极推行代币化股票，试图将传统股票交易引入链上环境。与之相对，Robinhood 则通过自建公链、上线永续合约及 DeFi 工具，向加密领域纵深挺进。
这两种路径虽方向相左，却正逼近同一目标：让用户在同一体系内无缝完成传统资产与加密资产的交易、持有与收益获取。
更重要的是，Robinhood 的路径揭示了一个日益明显的行业趋势：传统金融机构进军加密世界，并非仅仅为了接入现成的生态，而是希望依托其多年积累的合规能力、品牌信誉、用户基数及全球渠道，在链上重新构建属于自己的金融体系。这对现有的加密巨头构成了严峻挑战。
从 2018 年的谨慎上币到 2026 年的自建公链，Robinhood 耗时八年完成了对加密世界的“反客为主”。它的征程揭示了一个无法回避的终局：当传统金融的流量巨舰驶入加密深海，它们的目标并非融入既有的链上世界，而是凭借合规结构与海量用户，在自己脚下重建一片新大陆。这种挟用户以令协议的姿态，或许将成为未来十年传统金融与加密融合的主叙事。
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