全球资产管理巨头贝莱德（BlackRock）正加速推进传统金融资产的链上化进程。本周一，该公司正式推出了专门用于构建稳定币储备的代币化货币市场基金——BRSRV，并同步在其现有国债基金BSTBL的基础上发行了链上代币份额。与此前仅在以太坊生态运作不同，此次所有权的分布式账本记录新增了Solana网络以及由Stripe支持的Tempo公链。根据规则，投资者需通过Securitize担任的转让代理服务，使用经过白名单认证且绑定实名认证的钱包进行操作。该基金的投资标的被严格限定为现金、短期美国国债及隔夜回购协议，明确排除任何加密资产，且设定了300万美元的最低初始投资门槛。这一举措不仅使BRSRV成为符合GENIUS法案要求的合规稳定币储备资产，也进一步将贝莱德自2024年以BUIDL项目开启的代币化战略推向更深的机构应用层级。
贝莱德拓展至Solana生态，推出专用稳定币储备货基
贝莱德正在将其业务版图延伸至Solana网络，推出一款专为满足稳定币发行方储备需求而定制的货币市场基金，从而将该公链纳入其代币化投资产品的支持列表中。
在本周一的发布中，这家全球最大的资产管理公司推出了BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle（BRSRV，贝莱德每日复利稳定币储备工具），与此同时，其旗下BlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund（BSTBL，贝莱德精选国债流动性基金）的代币化链上份额也随之启动发行。
「现金仍是投资者、企业与金融机构的基石性构件，」贝莱德现金管理业务全球产品与平台负责人 Jon Steel 在一份声明中表示，「随着对高质量储备资产以支撑稳定币及其他代币化金融产品的需求不断增长，这些基金为客户在传统与数字市场中获取和使用货币市场基金投资方案提供了更多选择。」
链上确权覆盖Solana、Ethereum与Tempo三大公链
根据周五向美国证券交易委员会（SEC）提交的招股说明书，贝莱德指出，基金份额的所有权记录将分布在Solana、Ethereum 与 Tempo这三条公共区块链网络上。投资者持有的份额将通过转让代理Securitize管理的获准钱包进行托管和转移。
「本基金通过一套许可系统发行链上份额，该系统与一个或多个公共、无许可区块链协同运行；截至本招股说明书发布之日，这些链包括 Ethereum、Tempo 与 Solana，未来也可能纳入其他受支持的网络，」贝莱德在文件中写道。
该基金的投资组合完全集中于现金、短期美国国债，以及以美债为抵押的隔夜回购协议。贝莱德特别强调，基金严禁投资任何形式的加密资产。
「本基金将根据《1940 年投资公司法》项下 2a-7 规则及本招股说明书的条款持续投资，」贝莱德补充道，「本基金不会投资任何数字资产，包括任何虚拟货币。」
300万美元起投门槛，精准对接GENIUS法案合规标准
为了确保合规性与安全性，投资者钱包必须经过白名单审核并与已验证身份紧密绑定。这种机制允许转让代理在必要时限制代币转移，或在特定情况下冻结、撤销或重新发放代币化份额。此外，该基金设置了300 万美元的最低初始投资额，主要面向机构投资者。
贝莱德表示，该基金的设计结构旨在完全符合GENIUS 法案（即美国监管支付型稳定币的相关法律）中关于合格储备资产的标准。不过，招股说明书也提示风险，指出未来的监管变动可能会影响稳定币发行方继续使用该基金作为储备资产的资格，同时区块链网络的故障或智能合约的潜在缺陷也可能对交易造成干扰。
从BUIDL到BRSRV：贝莱德的代币化战略深化
此次新基金的发布建立在贝莱德更为宏大的代币化战略基础之上。早在2024 年 3 月，该公司便推出了代币化货币市场基金BUIDL，目前该基金的管理资产规模已突破26 亿美元大关。
随着GENIUS法案的落地，贝莱德加入了摩根士丹利（Morgan Stanley）与富达（Fidelity）的行列，这两家金融机构同样推出了旨在服务于稳定币储备管理的产品线。
结语：当传统“影子银行”功能遇见链上清算
回顾从BUIDL到BSTBL，再到如今的BRSRV，贝莱德在不到两年半的时间内，成功将货币市场基金这一传统金融体系中的「现金中枢」逐步迁移至链上环境，其支持的网络也从单一的Ethereum扩展至涵盖Solana和Tempo的多链生态。对于稳定币发行商而言，这意味着一条兼具合规性、透明度及链上清算能力的储备资产通道正在形成；对于整个现实世界资产（RWA）赛道来说，资管巨头的持续重注，正推动「链上国债」从概念验证阶段迈向机构级基础设施的新高度。当最大规模的资本开始以代币形式流动，金融体系的底层架构或许正在经历一场静默的重写。
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