伴随ZEC价格的剧烈上行，加密社区内关于NEAR的讨论热度激增。一种观点将NEAR定位为本轮行情的“卖铲人”，暗示其能轻松获取红利。然而，市场情绪往往需要冷峻的数据来校准。综合考量链上收入来源、业务架构以及实际收益表现，NEAR所获的实际收益并未达到部分叙事所描绘的乐观程度，“躺赢”论调更像是被过度放大的市场想象。
9月6日，ZEC价格触及1200美元关口，三个月内涨幅高达370%。Grayscale推出的ZEC现货ETF（代码：ZCSH）在上线仅两周后，便吸引了超过4.6亿美元的资产规模。这标志着隐私代币迎来了十年来最为强劲的价格修复行情。
与此同时，加密社交媒体上的交易焦点已从ZEC本身转移至更具深层逻辑的方向：与其在千元高位博弈ZEC的未来走势，不如布局支撑其交易的“收费公路”。
这条备受关注的通道名为NEAR Intents。
Zashi钱包与NEAR Intents：一条被低估的管道
要理解这一市场叙事，必须厘清背后的关键产品链路。
由Electric Coin Company开发的Zashi钱包，目前提供了ZEC生态中体验最为完善的自托管入口。2025年10月，Zashi集成了基于NEAR Intents的跨链兑换功能“Zashi Swaps”，支持用户直接将BTC、SOL、USDC等主流资产兑换为屏蔽态ZEC。随后推出的CrossPay功能，则反向构建了从屏蔽ZEC向任意链上资产支付的完整闭环。
这表明，NEAR Intents不仅充当了ZEC进入生态的“入口匝道”，也构成了其离开的“出口匝道”。
凡是经由Zashi发起的跨链兑换操作，无论流向如何，均需经过NEAR Intents的结算层处理。
2026年2月23日，NEAR Intents正式激活了“Fee Switch”（费用开关）。自此之后，协议层级产生的所有手续费统一以NEAR代币形式收取，且其中100%的资金用于在公开市场回购NEAR。这一机制构建了一个标准的价值捕获飞轮：交易量攀升带动手续费增加，进而强化回购力度，最终降低NEAR的市场抛压。
推特社区中流传的价值传导逻辑如下：ZEC需求增长 → Zashi跨链兑换频次上升 → NEAR Intents交易量扩大 → 协议累积手续费 → 手续费执行回购 → NEAR形成结构性买盘。
数据检验
让我们透过数据对这一叙事进行严谨验证。
首先观察总量规模。根据NEAR Intents官方数据面板，截至9月初，累计交易量约为276亿美元，覆盖26条以上的区块链网络，累计产生手续费约4500万美元，近30天交易量维持在30亿美元左右。
进一步分析ZEC的贡献占比。2025年底的数据显示，ZEC交易约占NEAR Intents日均交易量的10%，折合每日约1500万美元。然而，CoinGecko的交易对数据揭示了更为激进的现实：当前NEAR Intents上，USDT/ZEC交易对占总量的27.4%；若加上USDC/ZEC（7.1%）、SOL/ZEC（2.5%）和ETH/ZEC（2.2%），涉及ZEC的交易对合计占据了近40%的总交易量份额。
最为核心的环节在于价值捕获的效率。
DefiLlama数据显示，虽然NEAR Intents累计产生了4500万美元的手续费，但真正流入协议金库并用于回购NEAR的“协议收入”仅为约551万美元。近30天的协议收入约为91万美元，折算月均回购量约为90万美元。
早期报道曾提及月均回购额约为300万美元，这与DefiLlama统计的“协议收入”存在显著口径差异。造成这一差距的原因是，4500万美元手续费中的大部分流向了Solver（做市商/结算方）及分发渠道——例如SwapKit独占超440万美元，Zashi贡献约76万美元。真正进入NEAR回购池的，仅限于协议层的抽成费用。
卖铲人的命运，取决于金矿能开多久
从逻辑传导上看，NEAR作为ZEC“卖铲人”的叙事具备合理性。
Zashi钱包与NEAR Intents的集成是真实存在的业务关联，Fee Switch后的回购机制也可在链上得到验证，且ZEC在NEAR Intents交易量中确实占据了显著比重。
然而，实际的传导效率远低于社区预期的乐观描述，且高度依赖于ZEC单一资产行情的持续性。
倘若ZEC ETF的资金流入在未来数周保持现有节奏，这条价值传导链条将持续运转；反之，若ZEC进入剧烈波动或回调阶段，NEAR Intents的交易量分布将暴露出比所谓“多链基础设施”叙事更为集中的风险隐患。
对于交易者而言，真正值得监测的指标并非NEAR Intents累计交易量是否突破300亿美元大关，而是ZEC在其总交易量中的占比变化趋势。只有当该比例从目前的40%下降至15%以下，且整体交易量依然保持增长时，NEAR才算真正完成了从“ZEC的影子”到“独立跨链结算基础设施”的叙事升级。
以上就是ZEC（大零币）暴涨行情之下，NEAR能否躺赚？拨开卖铲人叙事滤镜，用数据看清背后真相的详细内容，更多关于ZEC暴涨，NEAR躺赚是真的？的资料请关注其它相关文章！