最新一轮下跌导致比特币价格跌穿年初的93,507美元整数关口。值得注意的是，尽管今年企业界和政府层面在行业利好方面频传佳音，但市场仍未能幸免于难。
虽然美国政府在周四宣布重新开放，市场预期这将缓解市场的资金压力，但在经历了周末加密市场的剧烈动荡后，比特币短暂地失去了全年的全部涨幅。
数据显示，比特币（BTC）在周日盘中触及93,029美元的低位，相较于10月创下的历史高点回落了25%，这一价位也低于其年初93,507美元的起点水平。
根据CoinGecko的数据，随后市场出现小幅反弹，价格回升至约94,209美元。
比特币价格走势数据，含自2025年1月1日以来的变动情况。数据来源：CoinGecko
自2025年1月20日唐纳德·特朗普总统就职并组建历来最亲加密的政府以来，业内普遍预期今年将成为加密市场的强势年份。截至目前，该政府已兑现了其竞选承诺中的大部分内容。
在特朗普政府的推动下，监管环境趋于明朗，同时带动了企业比特币储备策略的爆发式增长，以及更多资金涌入现货比特币交易所交易基金（ETF）。
然而，特朗普发起的关税争端以及长达43天、直至周四才结束的美国政府史上最长停摆事件，导致全年比特币价格多次经历双位数的显著回调。
巨鲸获利了结抑制上行空间
除了宏观因素外，早期持有者及大型投资者（俗称“巨鲸”）减持部分仓位，也是压制比特币上涨动能的关键催化剂，即便面对诸多积极的市场信号，这种抛压依然显著。
不过，Glassnode分析师上周指出，“早期巨鲸大规模抛售”的说法被过度夸大，他们将此解读为“正常的牛市行为”，尤其是在牛市中后期阶段，此类操作更为常见。
"这种稳定上升反映了老投资者群体不断增加的分配压力——这是后期周期获利了结的典型模式，而不是巨鲸的突然撤离。"
比特币并非唯一承压资产——以太坊（ETH）和Solana（SOL）自2025年初以来分别下跌7.95%和28.3%，而多数山寨币的下跌幅度则更为惊人。
四年周期理论的有效性遭质疑
行业分析师们正在探讨传统的四年周期理论是否依然奏效。尽管当前加密市场拥有比以往更多的机构参与和更完善的监管框架，但波动性依旧存在。
Bitwise首席投资官Matt Hougan是少数几位持乐观态度的分析师之一。他预测，得益于“贬值交易”理论的效应，比特币将在2026年迎来繁荣；同时，稳定币、代币化技术以及去中心化金融（DeFi）采用率的提升，也将惠及更广泛的市场。
Hougan于上周三表示：“我认为基本面非常稳固。”
"我只是认为这些因素太强大了，无法被压制。所以我认为2026年将是美好的一年。"
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