据Coin Metrics最新分析，在对USDC和USDT进行的2.27亿次余额变动记录中，有43%属于金额不足1美元的微额转账，即所谓的“灰尘转账”。
基于Coin Metrics的数据洞察，随着Fusaka升级显著压低了交易成本，稳定币相关的微额行为预计将占据以太坊总交易的11%，并贡献日均活跃地址数的26%。
所谓“灰尘攻击”，是指攻击者伪装成正常钱包，向受害者发送极少量加密货币，企图诱导用户在复制粘贴地址时出错，从而造成资产损失的一种社会工程学手段。
目前，以太坊的日交易量已稳定突破200万笔大关，并在1月中旬短暂冲高至近290万笔；与此同时，日均活跃地址数达到140万，较前期均值实现了60%的增长。
去年12月实施的Fusaka升级优化了链上数据处理效能，降低了L2网络向以太坊主网回传数据的成本，这使得网络使用体验更加经济且便捷。
深入解析以太坊“灰尘”现象
Coin Metrics指出，研究团队对2025年11月至2026年1月期间，USDC和USDt在以太坊上发生的超过2.27亿次余额变动数据进行了详尽分析。
分析结果揭示，其中43%的转账金额低于1美元，另有38%甚至不到一分钱——“这类金额本身并无实际经济价值，仅适用于钱包初始化场景。”
“持有极小‘灰尘’余额——大于零但小于 1 个原生单位——的地址数量大幅增加，表明有数百万个钱包收到了极小的投毒转账。”
历史数据显示，在Fusaka升级之前，稳定币尘埃交易约占以太坊总交易的3%至5%，涉及活跃地址的比例为15%至20%。
“Fusaka升级后，这一比例跃升至日常交易的10%至15%，以及活跃地址的25%至35%，实现2到3倍增长。”
Fusaka升级后，以太坊交易中位数锐减。来源：Coin Metrics
警惕地址投毒带来的资产风险
今年1月，安全专家安德烈·谢尔盖恩科夫披露，自1月12日当周起，新创建钱包地址数量激增170%，他认为这与利用低Gas费发动的地址投毒攻击浪潮密切相关。
此类“尘埃攻击”通常由恶意分子发起，他们使用与真实地址极为相似的钱包发送极微小的稳定币转账。用户在操作过程中若不小心复制了错误的地址，极易导致资产被盗。
谢尔根科夫透露，截至目前，已有74万美元在地址投毒攻击中蒙受损失。根据Coin Metrics统计，排名第一的攻击者仅花费5175美元的稳定币成本，便完成了近300万笔尘埃转账。
区分灰尘活动与真实经济需求
Coin Metrics的报告指出，约有25万至35万个以太坊日活地址参与了稳定币灰尘交易，但网络整体的增长主体依然是健康的。
“Fusaka 升级后大多数增长反映了真实使用需求，但在解读核心指标时，尘埃行为仍值得关注。”
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