CryptoQuant 分析师胡里奥·莫雷诺（Julio Moreno）指出，以太币的价格走势目前主要受制于资本流动，而非网络活跃度的提升。
链上活动水平与现货市场价格之间的背离现象愈发显著，这一趋势暗示单纯的交易活跃度并未有效转化为对以太坊资产的实质需求。
据 CryptoQuant 统计，以太坊的网络使用率已攀升至历史峰值，涵盖活跃地址数、代币转账量以及智能合约调用次数等多项核心指标。
数据显示，2月份以太坊活跃地址数量激增至逾110万，同比去年实现翻倍以上增长；进入3月后，代币转账量突破100万次大关，较12月份的约75万次进一步上扬。
与此同时，涉及去中心化金融（DeFi）、稳定币、自动化协议及 Layer-2 生态系统的智能合约和自动化协议转账也刷新了纪录，彰显了底层基础设施的强劲扩张。
Lisk（以太坊 Layer-2 项目）研究主管 Leon Waidmann 周三在 X 平台发文指出，Circle 发行的 USDC 在以太坊网络上的使用量刚刚创下历史新高，该消息源自 Token Terminal 的报告。
然而，在网络交互极为活跃的表象下，以太币价格却未能同步走强。截至周二，ETH 价格在2045美元附近徘徊，较此前高点下跌近60%。CryptoQuant 研究主管胡里奥·莫雷诺认为，这揭示了“网络使用与资产表现之间存在明显差异”，他将此现象定义为“采用悖论”。
这一发现对传统观点构成了挑战，即加密网络的活跃度通常会直接转化为推高资产价格的需求动力。
ETH 价格走势由资金面主导
莫雷诺进一步分析称，以太坊实现市值（Realized Market Cap）的年度变化率已转为负值，这意味着有资金正在撤出以太坊生态系统。
“这与 ETH 价格走弱高度吻合，表明 ETH 价格动态主要由资本流动驱动，而非网络活动增长。”
以太坊实现了一年涨价上限。来源：CryptoQuant
ETH 价格深陷熊市区间
目前，以太坊的交易价格略高于2000美元，在此位置进行盘整，该价位大致处于2022年至2023年熊市期间持续一年多的底部区域上方。
这种低迷并非以太坊独有，整个加密市场自今年10月的峰值以来已累计下跌44%，蒸发市值约2万亿美元。
许多山寨币在流动性匮乏的环境中遭遇了高达80%的回撤，而持续的地缘政治冲突加剧了市场的风险厌恶情绪，进一步压制了资产表现。
以上就是以太坊（ETH）：网络活动激增与表现滞后的“采用悖论”凸显的详细内容，更多关于ETH网火，表现差“悖论”的资料请关注其它相关文章！