随着中心化交易所（CEX）间竞争日趋激烈，美股资产已成为各大平台争夺的关键领域。笔者对近一周内主流平台推出的美股资产敞口产品订单簿成交额进行了梳理，样本覆盖 Binance、Bybit、Gate、Kraken 以及 Bitget 这五家行业头部交易所。
统计依据来源于各平台公开 API 中可明确归属至其 CEX 订单簿的实际成交数据，统计周期为 UTC 完整自然日，即 2026 年 7 月 8 日至 7 月 14 日。
为确保数据的可比性，选取了以下两类共同标的作为观察窗口：
- 1:1 锚定代币化股票现货：NVDA、TSLA、META、GOOGL
- 股票永续合约：AAPL、NVDA、TSLA、GOOGL
需特别说明的是，永续合约部分仅统计名义成交额，并不直接等同于净买入额、持仓量或平台实际营收。
1. Binance
近 7 日表现如下：
- 1:1 代币化股票现货：约 1,550.13 万美元
- 股票永续合约：约 10.06 亿美元
Binance( ) 是这五家平台中，无论是代币化现货还是股票永续合约，成交额均位居榜首的平台。
在统计口径上，现货部分纳入了 Binance bStocks 中 NVDA、TSLA、META、GOOGL 四个共同标的在 CEX 订单簿的成交额；永续部分则涵盖了 AAPL、NVDA、TSLA、GOOGL 四只股票的永续订单簿。
此处并未将 Binance Wallet 或通过链上聚合交易产生的成交量计入在内。
2、Bybit
近 7 日数据：
- 1:1 代币化股票现货：约 742.57 万美元
- 股票永续合约：约 1.09 亿美元
Bybit( ) 的现货统计基于 xStocks 产品线中上述四个共同标的的订单簿成交额，永续部分则统计对应股票永续订单簿的名义成交额。
同样，Bybit Wallet、链上 DEX 或其他第三方流动性来源产生的交易未计入平台官方成交量。
3、Kraken
近 7 日数据：
- 1:1 代币化股票现货：约 210.96 万美元
- 股票永续合约：约 310.10 万美元
Kraken 现货统计的是 xStocks 订单簿中的共同标的数据。
值得注意的是，Kraken 的部分公开 K 线数据仅提供基础资产的成交量，未直接提供美元成交额。因此，此处采用日 VWAP（成交量加权平均价）或 OHLC 均价乘以基础资产成交量来进行估算。
这使得 Kraken 的数据与其他平台保持在同一美元名义成交额量纲上，但相较于直接提供 quote turnover（报价换手率）的平台，其数据精度可能略有偏差。
4、Bitget
近 7 日数据：
- 1:1 代币化股票现货：约 174.38 万美元
- 股票永续合约：约 1.37 亿美元
Bitget 的现货部分仅统计 Ondo Stock Token 产品线下的 NVDAON、TSLAON、METAON、GOOGLON，未包含 Reality Protocol 发行的 rToken。
为何排除 rToken？
主要原因在于，Bitget rToken 在公开行情中显示的成交量，更接近底层美股市场或直连券商的流动性口径，难以明确归因于 Bitget 客户在 CEX 内部的实际成交行为。
例如，查询显示 rNVDA 的 24 小时成交量一度突破 250 亿美元，已接近 NVIDIA 底层股票的全市场体量。若将此数字直接视为 Bitget 平台的成交量，将导致对其实际业务规模的严重高估。
因此，Bitget 的统计范围仅限于能从公开 API 中确认的 Ondo 现货订单簿以及平台自身的股票永续订单簿。
5、Gate
近 7 日数据：
- gStocks 现货：约 1,242.90 万美元
- 股票永续合约：约 2,946.17 万美元
Gate( ) 的情况较为特殊。
Gate 目前同时运营三套代币化股票现货订单簿：
- gStocks：约 1,242.90 万美元
- xStocks：约 214.44 万美元
- Ondo：约 452.83 万美元
这三条现货产品线合计成交额约为 1,910.17 万美元。
然而，为了保持“一家平台选择一条代表性现货产品线”的横向比较一致性，主榜单仅计入 Gate 品牌产品 gStocks，未将三套订单簿叠加后与其他平台的单一产品线进行对比。
若观察 Gate 平台内这四个标的所有可见现货订单簿，现货总额约为 1,910.17 万美元；加上股票永续后，合计约为 4,856.34 万美元。
Gate 的永续合约统计涵盖 AAPLX、NVDAX、TSLAX、GOOGLX 四个 USDT 本位股票永续合约的订单簿成交额。
结论
本次统计旨在衡量平台公开 API 中能够明确归因于 CEX 订单簿的实际成交额。
该数据不包含以下内容：
- 底层美股全市场的总成交量
- 无法归因到具体平台的钱包聚合交易
- 链上代币在整个 DeFi 生态系统中的成交量
- 通过券商通道执行但未向公众披露的平台客户成交额
- 无法与平台客户执行量分离的市场行情数据
基于“一家平台一条代表性现货产品线”的主榜口径，近 7 日代币化股票现货排名如下：
- Binance：约 1,550 万美元
- Gate gStocks：约 1,243 万美元
- Bybit：约 743 万美元
- Kraken：约 211 万美元
- Bitget：约 174 万美元
股票永续合约排名则为：
- Binance：约 10.06 亿美元
- Bitget：约 1.37 亿美元
- Bybit：约 1.09 亿美元
- Gate：约 2,946 万美元
- Kraken：约 310 万美元
在同等平台和标的口径下，股票永续合约的成交额大约是代币化股票现货的 32.8 倍。这表明当前 CEX 用户交易美股资产敞口时，主要需求仍集中于永续合约，而非 1:1 代币化股票现货。毕竟永续合约支持多空双向操作及杠杆交易，资本效率更高，也更契合加密原生用户的交易习惯。
另一个显著现象是，尽管许多代币化股票和永续合约宣传支持 24/7 全天候交易，但周末的成交额依然出现显著下滑。
这一现象说明，产品层面的全天候可用性并不意味着流动性已完全脱离美国传统股票市场。现阶段，美股的交易时段、底层市场价格发现机制以及做市商的活跃时间，依然对 CEX 美股产品的流动性有着深远影响。