Strike平台近日上线了一款主打“抗波动”特性的比特币抵押贷款服务。用户可使用比特币作为抵押品借入美元，从而在不抛售持仓的前提下获得资金流动性。然而，这一便利伴随着显著的成本：贷款年利率超过14%，且对抵押率有严格要求。若币价大幅下跌触发特定条件，用户的抵押品仍面临被清算的风险。在市场下行周期推出此类产品，虽然契合了持币者不愿低价卖出筹码的心理，但实际上是将市场波动的压力更多地转移给了借款方。
Strike首席执行官Jack Mallers指出，若要彻底免除追加保证金通知及强制平仓的压力，需承担高达14.2%的年化成本，并且借款人必须严格按时履行还款义务。
这家比特币金融服务提供商推出的这款“抗波动性”BTC支持贷款，意在帮助投资者在熊市中规避追保和强平风险，但这仅适用于那些能够承受14%左右高利率并确保持续还款能力的客户群体。
周二，Strike CEO Jack Mallers宣布，此次新产品的发行是基于客户对Strike首款比特币贷款产品反馈的直接回应。该产品最初于2025年5月上线，但在比特币价格从高点暴跌54%的过程中，引发了大量用户账户被清算的情况。
“无需使用保证金，不会因价格变动而清算。无论比特币跌幅多深，你的比特币都安全不动，”Jack Mallers在介绍这款新贷款产品时强调。他指出，这种保障是以高昂的利率、较短的六个月贷款期限以及严格的按时还款要求为交换条件的。
Strike的Jack Mallers正在介绍新的比特币支持贷款产品。来源：杰克·马 勒斯
尽管比特币行业在过去近十年间竞相开发各类金融产品，试图将应用场景拓展至单纯的储蓄技术之外，但 adoption（采用率）依然面临挑战。六月Ledn发布的一份报告显示，虽然88%的受访加密投资者表示会考虑使用加密货币抵押贷款，但实际使用率仅为14%。
Ledn分析认为，导致这一巨大“加密抵押品缺口”（比例约为6:1）并延缓市场采用的主要原因，包括对加密贷款产品的信任度不足以及市场的高度波动性。
Mallers强调，波动性是阻碍普及的关键因素之一。数据显示，过去12年中，有10年比特币跌幅达到或超过30%；自2014年以来，比特币已四次经历50%以上的深度回撤。
目前，币安、Coinbase、Nexo以及Xapo银行等其他加密市场参与者也提供类似的比特币支持贷款服务。
行权价收取两位数利息
这款抗波动贷款的初始贷款价值比（LTV）上限设定为45%。这意味着，如果客户以价值10万美元的比特币作为抵押，最高只能借出4.5万美元。此外，其年化百分比收益率（APR）比Strike标准贷款产品高出2.95个百分点。
“秘诀是我们把给你们的额外费用放在市场上的额外树篱上，保护我们所有人。”
Strike的标准比特币贷款利率区间为7.75%至11.25%，据此推算，这款抗波动产品的利息水平可能在10.7%至14.2%之间。
“如果你愿意接受更短的期限和稍高的费用，那么任何价格波动都不会迫使你变现资产，”Mallers解释道。
回顾过去一年，比特币价格在10月创下126,080美元的历史新高后，至次年6月25日已跌至58,190美元，累计跌幅达54%。
比特币投资者弗雷德·克鲁格评价称，这种贷款产品有望消除比特币面临的重大结构性难题之一，即在市场崩盘时被迫进行抛售的问题。
他补充道：“与因价格波动导致的自动清算不同，这里的违约风险源于借款人无法偿还债务，而非暂时的市场价格波动。”
Vibes Capital Management执行董事长Rob Topping也表示，对于需要短期流动性且希望规避清算风险的投资者而言，这是一款优秀产品，尽管他也承认14%的年利率确实偏高。
客户必须付款，否则将面临后果
Mallers说明，如果客户未能按时还款，他们拥有10天的宽限期来补足款项，或者主动联系Strike解释当前的财务状况。
Mallers警告称，若在10天期限内仍未完成付款，Strike可能会开始处置部分比特币以弥补逾期欠款。
“如果几周内都没你的消息，我可能只能卖掉一些比特币，因为看起来你是在搞肇事逃逸。”
“这就是为什么我们将该产品定义为‘抗波动’，而非‘抗清算’的原因，”Mallers进一步澄清道。
目前，比特币贷款在美国大多数州均可申请，个人和企业均可参与。这些贷款可用于获取新资金、再融资或债务合并。
最低贷款额度因所在州而异，其中个人贷款的最低门槛为10,000美元，而在某些州，企业客户的最低贷款额度可低至5,000美元。