进入2026年中期，九家主要的公共比特币矿企通过拓展人工智能（AI）和高性能计算（HPC）业务，实现了3.41亿美元的收入。与此同时，这些企业在资本资产上的投入已超过50亿美元大关。
这一现象表明，尽管比特币矿企正积极寻求多元化发展并投入巨资进军AI与HPC领域，但目前的财务回报尚未完全匹配其巨大的前期投入力度。
根据BlocksBridge Consulting发布的最新一期《矿工周刊》通讯数据，在2026年的报告周期内，包括15家比特币矿企和AI数据中心运营公司在内的群体，其资本资产总支出达到了307亿美元。这一数字较2025年全年215.3亿美元的支出增长了42.6%。
具体到比特币矿企板块，资本支出与AI业务收入之间的鸿沟依然显著。2026年上半年，这九家代表性矿企在资本资产上花费了51.1亿美元，但其直接归属于AI和高性能计算的收入仅录得3.412亿美元，导致资本支出与收入的比率逼近15:1。
BlocksBridge在统计资本支出时，主要依据现金采购金额，并对硬件、物业、设备及其他生产性资产进行分配核算，同时扣除了资产出售所得及相关退款。
尽管存在巨大的投入缺口，AI和高性能计算业务的收入增速正在加快。第二季度，这九家矿企从该业务板块获得了2.058亿美元的收入，环比增幅达52%。其中，Core Scientific、TeraWulf以及Bitdeer等公司均披露了显著的增长业绩。
比特币矿工的资本支出远远超过了人工智能和高性能计算的收入。来源：矿工周刊
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转向人工智能的巨大代价
虽然AI和数据中心建设被视为比特币矿企摆脱挖矿行业周期性挑战、实现业务多元化的关键路径，但BlocksBridge的数据揭示，这种战略转型伴随着不菲的前期成本。
BlocksBridge指出：“电力合同和可用土地可能为矿工提供起步优势，但将这些资产转化为AI支持的容量需要变电站、建筑物、冷却系统、网络设备，以及在某些商业模式中需要GPU。”
对于仍在大规模开展挖矿业务的公司而言，比特币近期的价格回升能否有效缓解其资金压力，目前仍有待观察。
本周，比特币价格上涨超过13%，并在美国财政部宣布将长期债券回购额至少翻倍至每次40亿美元后，重新突破72,000美元大关。该举措旨在改善国债市场流动性，从而提振风险偏好并遏制收益率下降趋势。
作为向AI和高性能计算转型的行业风向标，CoinShares本周宣布调整其行业跟踪交易所交易基金（ETF）的策略。
该基金现已更名为“CoinShares比特币挖矿与数字电力ETF（WGMI）”，管理资产总额为2.224亿美元。新基金涵盖29只持股标的，范围扩展至比特币矿企、数据中心运营商、AI半导体制造商、发电企业以及高性能计算（HPC）服务商。CoinShares表示，这些企业共同构成了“推动数字经济的企业”。
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