印度正式拉开国家级代币化债券试点的序幕，借助本土Demat 2.0数字化金融架构完成首批链上债券发行，总规模折合1.07亿美元。这一举措意味着印度传统资本市场已实质性迈入资产代币化时代，同时也成为全球新兴市场在现实世界资产（RWA）代币化落地方面的重要标杆。
此次试点由印度证券交易委员会（SEBI）负责统筹监管，并协同多家本土金融机构共同执行。整个流程全程采用央行批发型CBDC数字卢比进行清算与结算，实现了从债券发行、交易到交割的全链条数字化升级。
与传统债券发行模式相比，本次代币化债券试点实现了多项关键性突破。传统债券发行往往面临流程繁琐、审核周期漫长、结算效率低下等挑战，同时存在信息透明度低、流动性不足等行业痛点。
相反，代币化债券利用区块链分布式账本技术，将传统债券资产进行数字化和碎片化处理，极大简化了发行登记流程并缩短了结算时间。此外，链上数据具备可追溯且不可篡改的特性，显著提升了资产交易的透明度与安全性。结合批发型CBDC结算体系，实现了资产与资金的同步交割，从而彻底规避了传统交易中常见的结算风险。
作为印度金融数字化改革的核心环节，Demat 2.0体系的部署为本次债券代币化提供了坚实的技术底座。
该体系在原电子证券账户基础上进行了迭代升级，使其能够适配区块链资产的登记与交易规则，兼顾了传统金融监管规范与区块链技术优势。本次试点吸引了多家头部银行及机构投资者的积极参与，市场认购热度颇高，这不仅体现了资本市场对资产代币化模式的认可，也验证了印度链上金融基础设施的成熟度。
从行业背景来看，印度拥有规模超过6200亿美元的企业债券市场，体量巨大但长期受困于流通性弱、交易门槛高等问题。
此次小规模试点并非单纯的技术测试，而是印度金融改革的一次重要尝试。通过代币化改造，传统债券有望降低投资门槛、激活市场流动性，拓宽企业直接融资渠道，从而助力本土实体经济与基建项目的融资发展，并为后续大规模资产代币化的落地积累实操经验。
目前，全球多国正积极布局债券、国债、不动产等现实资产的代币化进程，印度本次试点紧随全球金融创新趋势。
相较于欧美成熟市场，印度依托本土CBDC体系推进代币化金融，探索出了一条适合新兴市场的数字化改革路径。不过业内指出，当前试点仍处于初期阶段，整体发行规模有限，后续仍需完善监管细则、风控体系以及市场准入机制。
总体而言，1.07亿美元代币化债券试点的成功落地，是印度传统金融与区块链技术深度融合的重要里程碑。
这不仅推动了本土债券市场的数字化与规范化升级，也为全球新兴市场开展RWA资产代币化、依托央行数字货币革新传统金融体系提供了极具参考价值的实践范本。
SEBI表示，Demat 2.0的后期阶段将引入二级交易，并向散户投资者开放代币化债券。
印度证券监管机构和中央银行启动了代币化企业债券试点，三家公司通过新的市场基础设施合计发行了102.5亿卢比（约合1.07亿美元）。
周四，印度证券交易委员会（SEBI）表示，Demat 2.0允许企业债券以数字代币形式发行，并持有在该国法定托管机构拥有的分布式账本上。
该系统通过统一市场接口与印度储备银行（RBI）的批发中央银行数字货币（CBDC）相连。
首笔发行来自公共部门贷款机构REC公司，周一从18名投资者那里筹集了50亿卢比。
工程巨头Larsen & Toubro（L&T）周三从四位投资者那里再融资了50亿卢比，而非银行贷款机构IIFL同日向一名投资者发行了2.5亿卢比的债券。
SEBI表示，该基础设施使发行人能够在竞标当天收到资金，而非两到三天后。监管机构表示，原子和解消除了资金与债券流动之间的延迟，而智能合约则可以自动化利息和赎回支付。
试点项目超出最初的REC计划
路透社报道，8月，印度计划通过发行少于50亿卢比的REC对部分投资者进行代币化企业债券的测试。此次启动超出最初报道的计划，增加了两家发行方，使总金额超过最初预期的两倍多。
第一阶段的发行仍在进行中。SEBI表示，后续阶段将通过现有的报价请求平台引入二级交易，并为散户投资者提供访问，试点经验将指导更广泛的推广。
投资者无需开设单独账户或填写新的“了解你的客户”支票，即可在现有的Demat账户中持有代币化债券。但参与者必须通过其托管机构启用Demat 2.0，并在参与银行持有批发CBDC钱包以结算付款。
SEBI表示，印度是首个将本地发行的债券、法定托管机构维护的所有权记录以及在现有受监管市场基础设施中结算的国家。监管机构表示，代币化不会改变债券的法律地位、偿还义务或投资者保护。
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