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解析稳定币：重塑金融格局与监管博弈

2025年下半年，稳定币加速融入主流金融基础设施，在提升跨境支付效率的同时，也引发了对货币主权、央行调控及系统性风险的担忧。随着美国GENIUS Act等立法推进，市场在透明度与规模间分化。尽管欧盟MiCA等框架提供治理基础，但监管套利与储备透明度仍是关键挑战，全球正致力于构建平衡创新与安全的合规生态。