Robinhood在八月份的加密货币交易规模迎来了显著的环比回升。尽管新增的交易体量很大程度上归功于其此前收购的交易所，但与去年同期相比，整体表现依然有所逊色。
目前，该平台已构建起多元化的业务版图，涵盖股票、期权以及备受关注的“事件合约”。值得注意的是，事件合约业务的年度增速远超加密交易，其产生的收入目前已高于加密板块，成为新的增长引擎。
以下是对Robinhood最新公布的运营数据及其核心亮点的详细梳理。
据Robinhood披露，8月份其加密货币的名义交易量环比大幅上涨61%，总额达到175亿美元。这一显著增长主要由旗下Bitstamp交易所驱动。
加密交易量从7月低迷中反弹
8月的加密交易量录得175亿美元，较7月的109亿美元增加了66亿美元。Robinhood将名义交易量定义为其全平台买卖加密资产的美元总金额。
然而，若将时间跨度拉长至同比层面，2025年8月的交易量为281亿美元，今年则同比下滑了38%。这组数据表明，尽管月度出现反弹，但加密交易规模尚未恢复至去年同期水平。
Bitstamp是8月交易量的主要贡献者，处理金额高达101亿美元。自Robinhood于2025年完成对该交易所的收购以来，其平台交易量环比7月增长了53%。
Robinhood主应用端的加密交易量为74亿美元，环比7月上涨72%，但同比去年下降了46%。8月份，主App与Bitstamp合计日均交易量约为5.65亿美元。
这一数据拆分也反映出，Bitstamp助力Robinhood将加密业务拓展至零售经纪App之外。根据财报披露，自2025年6月起，Robinhood已将Bitstamp托管的加密资产纳入平台资产统计口径。
尽管8月加密业务出现回暖迹象，但加密资产仅是平台众多业务板块之一，平台同时还提供股票、期权、期货、保证金借贷、现金产品以及事件合约等服务。
Robinhood披露，截至8月末，平台总资产达到3840亿美元，同比上涨26%；入金客户数量增至2860万，保证金余额升至215亿美元。客户交易借款规模同比增长72%，利息收入已成为另一项重要的营收来源。
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预测市场仍是Robinhood增速最快业务
虽然加密业务的月度涨幅引人注目，但事件合约（预测市场）的年度增速更为耀眼。8月份，客户交易了47亿份事件合约，虽环比7月下降23%，但约为2025年8月3亿份的15倍。
平台提供的产品类型覆盖美联储决议、选举结果、体育赛事等多种场景。事件合约的结算价通常为1美元或0美元，取决于选定事件是否发生。投资者买入“看好”合约需支付市价；若事件如期发生，则结算获得1美元，判断错误则合约到期无收益。
Robinhood通过Kalshi、Forecast Ex以及6月新成立的合资平台Rothera提供此类产品。公司此前披露，在发布二季报时，Rothera已经处理超35亿份合约。crypto.news此前7月报道，Robinhood创下13.1亿美元季度营收新高。
事件合约营收同比增长超10倍，达到1.56亿美元，超过了加密交易业务的1亿美元。即便合并Bitstamp业务统计，加密交易营收同比仍然下滑38%。本季度，预测市场的交易收入已经超过加密业务。
美国议员审查事件合约交易
预测市场的快速扩张，使其受到美国国会及多个州监管机构的密切审视。
监管层面持续争论：部分合约应当归类为联邦监管衍生品，还是预测产品。报告显示，自今年1月起，国会议员已提交十余份关于预测市场的法案。
其中《PREDICT法案》提案禁止国会议员、总统以及其他联邦高级官员交易和政治事件挂钩的合约。这项限制旨在规避公职人员利用非公开信息进行交易。同时市场也在讨论，体育、政治 类合约是否适合上架股票、养老投资等金融App。
Robinhood向美国用户表示，事件合约是在受监管交易所交易的产品，并非传统体育预测。但各州监管机构与平台运营方就体育类合约的监管归属仍存在分歧，多地法律定性尚未落地。
这项监管风险直接影响HOOD股票投资者，因为二季度事件合约交易收入已经超过加密业务。若合约品类、合格投资者或分销渠道受到限制，将冲击这项过去一年高速增长的业务；Robinhood尚未评估潜在财务损失。
Robinhood Chain链上活跃度上升，但伴随网络风险
Robinhood还借助Robinhood Chain进一步拓展链上交易。该网络是以太坊二层网络，交易先在二层执行，再将数据同步回以太坊主网。
截至9月1日，该网络去中心化交易所日均交易量约16亿美元，4日内上涨61%。该公链主网于7月1日上线，支持代币化股票，Robinhood钱包可在120多个国家接入。
业务增长伴随运行故障。9月4日，Robinhood Chain发生14分钟网络中断，区块生产暂停，转账与智能合约调用无法确认。
后续区块生产恢复，报道发布时Robinhood尚未公布故障详细原因。记录显示客户资产余额没有丢失，本次中断不影响Robinhood传统经纪账户内的股票、ETF等资产。
Robinhood Chain还有美国本土准入限制，股票代币不对美国用户开放。公司文件说明，该产品是在泽西发行的代币化债务证券，每一枚代币追踪对应股票或ETF，但持有者不享有标的公司的所有权与投票权。
近期与AMC的纠纷，让该产品架构受到更多关注，这家影院企业反对发行与其股票挂钩的代币。Robinhood文件写明，股票代币未依据美国证券法注册，不得在美国境内或向美国居民发行、出售与交付。
Robinhood发布最新运营数据后，其股票收盘下跌0.83%。本周瑞穗与StoneX分析师上调HOOD目标价，Robinhood下一份财报预计在11月4日发布。
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