距离2020年3月那场导致加密市场剧烈震荡的比特币暴跌已过去六年，但加密借贷平台Celsius仍未放弃追索当年两笔合计高达6360枚BTC的强平损失。在衍生品交易所BitMEX即将关闭其交易业务的关键时刻，Celsius正式向法院提起诉讼，这一历经多年的旧案再次成为行业焦点。
据CoinDesk报道，9月12日，Celsius通过其破产管理方，在美国纽约南区破产法院对加密衍生品交易所BitMEX旗下的五家关联实体提起索赔诉讼，要求退还相应数量的比特币或按审判时的市值进行赔偿，涉案总金额约为4.95亿美元。
鉴于BitMEX定于9月23日终止交易服务，此次起诉时间距离平台关停仅剩11天。在提交的诉状中，Celsius指控BitMEX在价格严重偏离外部市场且客户无法有效管理仓位的情况下，未能采取合理的应对措施。原告认为，交易所利用其控制的强平系统、保险基金以及自营交易部门损害了客户利益，并据此提出了包括违约、欺诈、市场操纵及不当得利在内的多项诉讼请求。
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两次关键的期货强平事件
Celsius的业务模式曾包含向存入加密资产的用户支付利息，并通过放贷和投资获取收益。除了直接使用自有账户在BitMEX进行交易外，该公司还投资了JST Alpha 1基金，由该基金通过独立账户管理交易头寸。这两起涉案的强平事件均涉及2020年6月到期的比特币期货多头合约，客户以BTC作为保证金，需承担币价下跌带来的亏损。
2020年3月12日至13日期间，比特币价格在一天内从约8000美元骤降至4000美元。加密数据分析机构Coin Metrics当月复盘数据显示，在3月12日9时至3月13日14:00之间，BitMEX约有名义价值11亿美元的多头合约被强制平仓。该机构分析指出，当买盘深度急剧收缩时，强平系统不断接收新的多头仓位并进行卖出平仓，由此产生的额外卖压进一步压低价格，进而触发了后续的连锁清算。
根据诉状描述，Celsius在3月12日晚追加了350枚BTC作为保证金。尽管BitMEX确认已观测到链上转账记录，但由于资金尚需区块确认才能正式入账，合约标记价格随后降至4020美元并触发了强平，导致Celsius损失了约1326枚BTC。新增的保证金直到强平完成后才完成链上确认。Celsius主张，交易所在明知补充抵押品即将到账的情况下，仍在异常行情中完成了清算操作，未合理行使处置仓位的裁量权。
数小时后，JST账户遭受了约5034枚BTC的损失。诉状称，BitMEX在3月13日凌晨经历了约24分钟的服务中断，导致JST无法补充保证金或减仓；即使平台恢复服务后，JST仍无法正常操作，其仓位最终在标记价格为3422美元时被清算。Celsius提交的同期跨交易所现货价格中位数约为5148美元，并据此质疑该期货合约与外部市场出现了严重偏离。
价格失序与服务中断引发的违约争议
涉案期货合约采用标记价格来评估浮动盈亏和保证金水平。依据诉状中对定价规则的阐述，标记价格参考外部现货指数，并结合反映期货相对于现货溢折价的基差进行调整；同时，BitMEX订单簿上的报价也会参与这一计算过程。
Celsius指控，BitMEX集中抛售了被接管的多头仓位，从而压低了自身合约的报价，并在服务恢复后保留了中断前的过时挂单。按照原告的说法，虽然外部现货价格已经回升，但平台却继续向买盘不足、报价失真的订单簿执行清算，这进一步扩大了合约价格与现货指数之间的偏离度。
诉状援引的服务条款第1.12条规定，BitMEX既有责任维持有序的市场环境，也赋予其在市场失序时暂停交易的裁量权。Celsius据此主张，平台本应采取暂停交易、清理过时挂单等措施，以避免失序价格继续触发清算；而关于合理维持服务可用性的第7.3条约定，则被用于追究客户在无法访问账户期间的处置责任。
针对服务中断的原因，BitMEX此前将其归咎于网络攻击。时任首席执行官Arthur Hayes在2020年3月16日表示，交易引擎仍在运行，但用户请求受到拖慢或阻断，并否认平台故意停机。此外，服务条款中也列有针对技术故障、系统过载等情况的免责约定。
强平后的清算盈余归属问题
BitMEX的强平机制会在客户保证金完全耗尽前接管其仓位。保证金全部耗尽对应的价格被称为破产价格；对于多头头寸，若后续平仓价格高于破产价格，产生的清算盈余将进入保险基金；若低于破产价格，产生的缺口则优先由基金承担。该基金旨在吸收穿仓损失，降低盈利交易者被迫减仓的风险。
Celsius认为，BitMEX同时掌控强平触发机制和接收清算盈余的基金，具备扩大清算规模的经济动机。公司要求返还涉案BTC，并要求被告退还因相关强平获得的收益，包括保险基金中可归属于这两笔交易的资金部分。
BitMEX在2020年3月22日的说明中否认保险基金被用于支付运营费用或为公司牟利。平台披露数据显示，3月12日至13日，基金曾因部分仓位平仓获利增加了4457枚BTC，盘中高点达到37836枚BTC，随后又因实现亏损减少了2606枚BTC。
诉状还将自营交易部门的信息权限列为欺诈和违约指控的一部分。BitMEX当时承诺，该部门与交易平台分离，不享有超出普通用户的订单、成交和客户信息权限。然而，Celsius指控自营部门能够接触客户仓位和清算信息，并利用这些信息开展交易活动。
破产重组背景下持续进行的追索行动
Celsius于2022年7月申请破产保护，其重组计划明确保留了对交易对手的诉讼请求。2024年1月被任命的资产追偿及诉讼管理机构BRIC负责推进本案，追回的资金将按照重组安排分配给相应的债权人。JST相关实体已于2025年4月将涉案索赔权转让给Celsius。
双方曾于今年3月签署协议，暂停计算适用诉讼时效，该安排在9月9日到期，Celsius随后于三天后正式提起诉讼。
根据BitMEX发布的公告，北京时间9月23日中午12时，交易所将停止交易服务并关闭剩余仓位，但用户仍可登录查看余额、交易记录并申请提现。截至《皇家公报》9月16日报道，BitMEX尚未提交答辩，相关指控仍有待审理。
总结
在BitMEX停止交易服务前11天，Celsius通过破产追偿机构起诉BitMEX关联实体，索赔金额达4.95亿美元，案件根源指向2020年3月比特币大跌期间的两笔BTC期货多头强平事件。
Celsius控诉平台存在行情失真和服务中断问题，并质疑其强平机制与保险基金之间存在利益冲突；BitMEX此前将故障原因归结为网络攻击，目前暂未提交答辩，案件审理仍在进行中，追偿所得最终将分配给Celsius的债权人。
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